JPMorgan định giá trị cơ bản của dầu Brent ở mức 94 USD
JPMorgan ước tính giá trị cơ bản của dầu thô Brent vào khoảng 94 USD/thùng, thấp hơn khoảng 21 USD so với giá thị trường khoảng 115 USD vào ngày 26 tháng 10. Khoảng chênh lệch này phản ánh mức phí bảo hiểm địa chính trị gắn với xung đột Iran, bao gồm các rủi ro đối với cơ sở hạ tầng năng lượng và các tuyến vận tải biển. Brent từng đạt 116,72 USD vào ngày 23 tháng 10.
Chi phí vận tải và bảo hiểm tăng cũng khiến giá mà các nhà nhập khẩu phải trả cao hơn. Trong tháng 10, dầu giao đến châu Á có giá trung bình khoảng 131 USD/thùng, so với khoảng 93 USD trước khi tính chi phí vận chuyển. JPMorgan cho biết mức 94 USD là ước tính dựa trên mô hình, không phải mục tiêu giá trong ngắn hạn. Căng thẳng dịu bớt có thể gây sức ép giảm giá Brent, trong khi các cuộc tấn công tiếp theo hoặc hạn chế vận tải biển có thể khiến giá duy trì ở mức cao. Giá dầu cao kéo dài cũng có thể làm gia tăng lo ngại về lạm phát.
Bearish
Tin tức này gián tiếp mang tính tiêu cực đối với tiền mã hóa vì làm nổi bật mức phí bù rủi ro địa chính trị tăng cao và khả năng năng lượng đắt đỏ sẽ đẩy lạm phát lên. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao, các nhà giao dịch có thể dự đoán chính sách tiền tệ sẽ thắt chặt hơn hoặc số lần cắt giảm lãi suất sẽ ít hơn, gây sức ép lên các tài sản nhạy cảm với rủi ro như Bitcoin và những đồng tiền mã hóa khác. Căng thẳng leo thang trở lại cũng có thể kích hoạt làn sóng né tránh rủi ro trên diện rộng, làm tăng biến động và khiến các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy giảm mức độ tiếp xúc.
Tác động này không phải là điều chắc chắn: ước tính 94 USD của JPMorgan cho thấy một phần giá Brent hiện tại phản ánh rủi ro, chứ không phải tình trạng gián đoạn nguồn cung đã được xác nhận. Nếu căng thẳng dịu đi và giá dầu giảm, lo ngại về lạm phát có thể lắng xuống, qua đó hỗ trợ khẩu vị rủi ro và có khả năng giúp ích cho thị trường tiền mã hóa. Những cú sốc địa chính trị tương tự liên quan đến dầu mỏ thường gây biến động ngắn hạn trên các thị trường toàn cầu, còn ảnh hưởng dài hạn đến tiền mã hóa phụ thuộc nhiều hơn vào việc nguồn cung có thực sự bị gián đoạn hay không, dữ liệu lạm phát, kỳ vọng về ngân hàng trung ương, thanh khoản và dòng vốn. Vì vậy, các nhà giao dịch có thể theo dõi diễn biến quanh các tuyến hàng hải cùng với giá dầu, lợi suất trái phiếu, đồng đô la và các đợt thanh lý trên thị trường tiền mã hóa. Nhìn chung, rủi ro vĩ mô trước mắt nghiêng về chiều hướng tiêu cực, nhưng bài viết không xác lập một chất xúc tác trực tiếp hoặc lâu dài cho thị trường tiền mã hóa.