مدير الشؤون المالية في JPMorgan يحذر من أن عوائد الاستايبل كوين تُنشئ نظامًا مصرفيًا موازياً 'خطيراً'

حذّر المدير المالي لـJPMorgan، جيريمي بارنوم، في مكالمة أرباح الربع الرابع من أن العملات المستقرة التي تمنح عوائد تُعرض لخلق "نظام مصرفي موازي" عبر تقديم فوائد تُشبه الودائع دون الضمانات المصرفية التقليدية. وصف دفع فائدة لمجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة بأنه "خطير وغير مرغوب فيه" وأشار إلى أن البنوك تضغط على الكونغرس لحظر الأطراف الثالثة — بما في ذلك البورصات — من تقديم مثل هذه العوائد. أشار بارنوم إلى قانون GENIUS ومشروعات قرارات في مجلس الشيوخ ذات صلة التي ستحظر مكافآت الاحتفاظ الخالصة مع السماح بالحوافز المرتبطة بالنشاط (مكافآت السيولة، الستاكينغ، الحوكمة أو حوافز وظائف الشبكة). وقال إن JPMorgan تدعم تنظيمًا مناسبًا وليست معارضة للابتكار في البلوكشين، مستشهدًا بعمل البنك على صناديق سوق نقدي رمزية ورمز شبيه بالوديعة. قدّر مراقبون ذوو صلة أن عرض العملات المستقرة قد يرتفع بمقدار 25–75 مليار دولار خلال عام تحت قواعد واضحة، مع توقعات سوقية تصل إلى 2 تريليون دولار بحلول 2028. بالنسبة للمتداولين، يثير الجدل حالة من عدم اليقين التنظيمي: القواعد الأشد قد تقيد المنتجات ذات العوائد، وتبطئ نمو العملات المستقرة وتقلل هجرة السيولة من البنوك؛ المعاملة الأخف قد تُسرع التبني وتحوّل الودائع والسيولة إلى منصات التشفير. البنود الرئيسية للمتداولين: حدود مقترحة على عوائد العملات المستقرة، قانون GENIUS وتعديلات مجلس الشيوخ، التدفقات المحتملة الكبيرة إلى العملات المستقرة في ظل تنظيم داعم، وتأثيرات على البورصات ومنصات الإقراض والجهات المصدرة.