ה-CFO של JPMorgan מזהיר שתשואות ה-stablecoin יוצרות מערכת בנקאית מקבילה 'מסוכנת'

המנכ"ל הפיננסי של JPMorgan, ג'רמי ברנאם, הזהיר בשיחת הרבעון הרביעי של הבנק כי סטייבל‑קוינים הנושאים תשואה עלולים ליצור "מערכת בנקאות מקבילה" בכך שהם מציעים ריבית בדומה להפקדות ללא אמצעי הבטחה בנקאיים מסורתיים. הוא כינה ריבית המוענקת אך ורק על החזקת סטייבל־קוינים "מסוכנת ולא רצויה" וציין שהבנקים לוברים בקונגרס כדי לאסור על גורמים שלישיים — כולל בורסות — להציע תשואות כאלה. ברנאם התייחס ל‑GENIUS Act וטיוטות בסנאט שיאסרו תגמולים רק על החזקה אך יאפשרו תמריצים מבוססי פעילות (תגמולי נזילות, סטייקינג, ממשל או תמריצי פונקציות רשת). הוא אמר ש‑JPMorgan תומך בתקנות מתאימות ולא מתנגד לחדשנות בלוקצ'יין, וציין את עבודת הבנק על קרנות שוק כספים מתונכסות וטוקן הדומה להפקדה. צופים שהוזכרו בשיחה מעריכים שמלאי הסטייבל‑קוינים יכול לגדול ב‑25–75 מיליארד דולר בתוך שנה תחת כללים ברורים, עם תחזיות שוק עד 2 טריליון דולר עד 2028. עבור סוחרים, הדיון יוצר אי‑ודאות רגולטורית: כללים מחמירים יותר יכולים להגביל מוצרים מניבי תשואה, להאט את צמיחת הסטייבל‑קוינים ולהפחית את היגירת הנזילות מהבנקים; יחס מרוכך יותר יכול להאיץ אימוץ ולהעביר פיקדונות ונזילות לפלטפורמות קריפטו. נקודות מפתח לסוחרים: מגבלות מוצעות על תשואות סטייבל‑קוינים, ה‑GENIUS Act וסקירות הסנאט, כניסות גדולות אפשריות לסטייבל‑קוינים תחת רגולציה תומכת, וההשפעה על בורסות, פלטפורמות הלוואה ומנפיקים.