Финансовый директор JPMorgan предупреждает, что доходность стейблкоинов создает «опасную» параллельную банковскую систему

Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнам предупредил на созвоне по итогам четвёртого квартала, что стейблкоины с доходностью рискуют создать «параллельную банковскую систему», предлагая процент, похожий на депозитный, без традиционных банковских мер защиты. Он назвал выплату процентов исключительно за хранение стейблкоинов «опасной и нежелательной» и отметил, что банки лоббируют в Конгрессе запрет для третьих сторон — включая биржи — предлагать такие доходы. Барнам сослался на GENIUS Act и связанные проекты Сената, которые запретили бы награды только за хранение, при этом разрешив стимулы, основанные на активности (вознаграждения за ликвидность, стейкинг, управление или стимулы за функции сети). Он сказал, что JPMorgan поддерживает надлежащее регулирование и не выступает против блокчейн-инноваций, указав на работу банка над токенизированными денежными рынками и токеном, похожим на депозит. По оценкам наблюдателей, приведённым в обсуждении, предложение стейблкоинов может вырасти на $25–75 млрд в течение года при ясных правилах, а рыночные прогнозы — до $2 трлн к 2028 году. Для трейдеров дебаты создают регуляторную неопределённость: более жёсткие правила могут ограничить продукты с доходностью, замедлить рост стейблкоинов и уменьшить отток ликвидности из банков; более мягкое отношение может ускорить принятие и переместить депозиты и ликвидность на криптоплатформы. Ключевые моменты для трейдеров: предлагаемые ограничения по доходности стейблкоинов, GENIUS Act и редакции Сената, потенциально большие притоки в стейблкоины при поддерживающем регулировании и влияние на биржи, кредитные платформы и эмитентов.