摩根大通財務長警告：穩定幣收益造成『危險』的平行銀行系統
JPMorgan 財務長 Jeremy Barnum 在銀行第4季財報電話會議中警告，具有收益的穩定幣可能透過在沒有傳統銀行保障下提供類似存款的利息，形成「平行銀行系統」。他稱僅因持有穩定幣而支付利息是「危險且不受歡迎」，並指出銀行正遊說國會禁止第三方（包括交易所）提供此類收益。Barnum 提到 GENIUS Act 及相關參議院草案，將禁止純粹的持有獎勵，同時允許基於活動的激勵（流動性獎勵、質押、治理或網絡功能激勵）。他表示 JPMorgan 支持適當的監管，並不反對區塊鏈創新，並舉出銀行在代幣化貨幣市場基金與類存款代幣的相關作為。討論中被引用的觀察者估計，在明確規則下，穩定幣供應在一年內可能增加 250–750 億美元，市場預測到 2028 年可達 2 兆美元。對交易者而言，這場辯論帶來監管不確定性：較嚴格的規則可能限制具收益產品、放慢穩定幣成長並減少來自銀行的流動性遷移；較寬鬆的待遇則可能加速採用，並將存款與流動性轉移至加密平台。交易者應注意的重點包括：擬議的穩定幣收益限制、GENIUS Act 與參議院審議、在支持性監管下可能的龐大資金流入穩定幣，以及對交易所、借貸平台與發行方的影響。
Bearish
此消息增加了有收益穩定幣的監管風險。像 GENIUS Act 的提案及參議院相關草案，旨在禁止僅因持有穩定幣而支付利息，並將獎勵限制為基於活動的激勵。如果通過或收緊，這些規定將降低有收益穩定幣產品的吸引力，可能放慢發行及流動性從銀行存款向加密平台的遷移。短期內，立法關注度提高與銀行的遊說可能導致與穩定幣相關的有收益產品出現資金外流並降低交易興趣，對穩定幣相關的代幣與平台構成壓力。中長期來看，若採取限制性框架，可能限制產品創新並削弱某些產生收益的商業模式（交易所、借貸平台），抑制成長預期。相反地，若法規釐清並允許特定激勵，穩定幣的供給與流動性可能擴大——但即時訊號仍為負面，因為主要銀行人物正推動禁令，使得穩定幣相關資產在短期內更可能呈現「看空」的價格影響。