JPMorgan نے Ethereum پر GENIUS سے منسلک ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈ فائل کیا
JPMorgan نے امریکی SEC کے پاس JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (JLTXX) لانچ کرنے کی فائلنگ کی ہے، جو تجویز کردہ GENIUS Act کے تحت منظم مارکیٹ کے لیے تیار ہونے والے اسٹेबल کوائن جاری کرنے والوں کے لیے ڈیزائن کی گئی ہے۔ فنڈ کی ملکیت کے ریکارڈ آن چین ٹوکنائز کیے جائیں گے جبکہ یہ بنیادی طور پر مختصر مدتی امریکی ٹریژریز اور اوور نائٹ ریپو معاہدوں میں سرمایہ کاری کرے گا۔ ایتھیریم پہلا سپورٹ شدہ بلاک چین نیٹ ورک ہے۔ GENIUS Act کے ڈھانچے کے تحت یہ پراڈکٹ اسٹेबल کوائن نہیں ہے۔ ٹوکنائزڈ فنڈ شیئرز پیر ٹو پیر پر پرمیشنڈ بلاک چین ریلز پر منتقل ہو سکتی ہیں، مگر آف چین ٹرانسفر ایجنٹ سرکاری ملکیت رجسٹر رہتا ہے۔ صرف منظور شدہ اور مانیٹر کیے گئے بلاک چین ایڈریز تعامل کر سکتے ہیں، اور JPMorgan کو ٹوکن بیلنس میں تضادات درست کرنے کے حقوق حاصل ہیں۔ ایک ملین ڈالر کی کم از کم سرمایہ کاری ادارہ جاتی توجہ کو نمایاں کرتی ہے۔ تاجروں کو اسے پرمیشنڈ آن چین فائنانس (ٹوکنائزڈ ٹریژریز + اسٹیبلیکائن ریزرو ورک فلو) کے لیے مارکیٹ اسٹرکچر کا سگنل سمجھنا چاہیے، فوری ریٹیل لیکوئڈٹی کی تخلیق نہیں، کیونکہ GENIUS Act کا جائزہ اور رول آؤٹ ٹائم لائن غیر یقینی ہے۔ تاجروں کے لیے کی ورڈز: JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund, Ethereum, tokenized money market fund.
Neutral
یہ بنیادی طور پر ایک ضابطہ کاری اور مارکیٹ ساخت کا سگنل ہے نہ کہ قریبی مدت میں لیکویڈیٹی پیدا کرنے والا محرک۔ جے پی مورگن کا ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈ اجازت یافتہ آن چین ریلز استعمال کرتا ہے اور آف چین ٹرانسفر ایجنٹ کے ساتھ ہے، لہٰذا یہ ٹریژری/ریپو نمائش کے لیے آن چین سیٹلمنٹ کے حوالے سے ادارہ جاتی اعتماد کو سہارا دے سکتا ہے، مگر یہ عام خوردہ ٹوکنائزیشن کے برابر نہیں ہے۔ ایتھیریم کے لیے، ایک بڑے TradFi-معاون کیس سے جزوی طور پر سیکیورٹی کا اثر موجود ہے؛ تاہم، ادارہ جاتی کم از کم سرمایہ $1M اور GENIUS Act کے شیڈول کے غیر یقینی ہونے کی وجہ سے فوری قیمت کا اثر غالباً محدود ہوگا۔ مجموعی طور پر تاجروں کو اسے ETH کی قیمت کے رفتار کے براہ راست محرک کے بجائے ایک “permissioned RWA/ST stable-reserve infrastructure” بنچ مارک کی طرح دیکھنا چاہیے۔