Akta CLARITY AS Hampir Ke Undian — JPMorgan Kata Penggubalan Pertengahan 2026 Boleh Mendorong Kripto
Penganalisis JPMorgan, diketuai oleh Nikolaos Panigirtzoglou, berkata rang undang‑undang CLARITY AS boleh diluluskan oleh Kongres menjelang pertengahan 2026 dan bertindak sebagai pemangkin untuk pasaran kripto pada separuh kedua 2026. Rang undang‑undang itu akan memperjelas klasifikasi token (token mana yang merupakan sekuriti atau komoditi), memperuntukkan pengawasan antara agensi, dan mewujudkan laluan pendaftaran untuk penerbit dan perantara (bursa, broker). Ia juga menangani peraturan stablecoin, tokenisasi aset dunia sebenar, deposit tokenized institusi, dan panduan cukai untuk transaksi kecil dan staking. Pertikaian utama yang belum diselesaikan dalam rundingan Senat termasuk sama ada penerbit stablecoin boleh menawarkan hasil dan had konflik kepentingan yang dicadangkan ke atas pegawai kanan dan keluarga mereka. Bank menentang membenarkan hasil stablecoin kerana kebimbangan tentang larian deposit; firma kripto menyokong tawaran hasil. JPMorgan berhujah kelulusan akan mengurangkan ketidakpastian peraturan dan “peraturan melalui penguatkuasaan”, menggalakkan bank dan pengurus aset mengembangkan perkhidmatan blockchain, dan meningkatkan pengambilan institusi — berkemungkinan memperbaiki sentimen pasaran selepas kelemahan baru‑baru ini. Masa dan peruntukan akhir masih tidak pasti; penggubal undang‑undang dan Rumah Putih meneruskan rundingan selepas pengundian yang dijangka pada Mac gagal berlaku.
Bullish
JPMorgan menggambarkan CLARITY Act sebagai reform struktur pasaran utama yang akan mengurangkan ketidakpastian kawal selia, menjelaskan klasifikasi token, dan mewujudkan laluan pendaftaran untuk penerbit dan perantara. Bagi para pedagang, peraturan yang lebih jelas biasanya mengurangkan risiko ekor kawal selia yang dirasakan dan boleh membuka aliran institusi: bank dan pengurus aset mungkin memperluas kustodi kripto, perkhidmatan penokenan, dan produk on‑ramp jika undang‑undang membenarkan. Pemacu pasaran utama ialah perdebatan hasil stablecoin — jika undang‑undang akhir membenarkan hasil tertentu, jumlah dagangan dan kecairan on‑chain boleh meningkat; jika hasil diharamkan, beberapa aktiviti runcit/DeFi mungkin terhad manakala deposit bank kekal lebih selamat. Dalam jangka pendek, ketidakpastian sekitar rundingan Senat dan masa mengekalkan volatiliti tinggi apabila pasaran mempricedkan hasil yang berbeza. Dalam jangka sederhana (H2 2026, menurut JPMorgan), kelulusan kemungkinan akan memberi impak positif kepada aset risiko kripto secara meluas kerana peningkatan penerimaan institusi, pengurangan risiko penguatkuasaan, dan infrastruktur pasaran yang lebih jelas. Walau bagaimanapun, teks akhir — terutamanya mengenai hasil stablecoin dan peraturan konflik kepentingan — akan menentukan magnitud dan pemenang sektor (penerbit stablecoin, platform penokenan, bank kustodi).