ร่างกฎหมาย CLARITY ของสหรัฐฯ ใกล้ลงมติ — JPMorgan ระบุ การผ่านกฎหมายกลางปี 2026 อาจหนุนคริปโต

| livebitcoinnews.com
นักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ระบุว่า พ.ร.บ. CLARITY ของสหรัฐฯ อาจผ่านสภาคองเกรสภายในกลางปี 2026 และทำหน้าที่เป็นตัวกระตุ้นตลาดคริปโตในครึ่งหลังของปี 2026 ร่างกฎหมายจะชี้แจงการจัดประเภทโทเคน (โทเคนใดเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์) กำหนดการกำกับดูแลระหว่างหน่วยงาน และสร้างเส้นทางการจดทะเบียนสำหรับผู้ออกและตัวกลาง (ตลาดแลกเปลี่ยน นายหน้า) นอกจากนี้ยังครอบคลุมกฎเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ การโทเคนของสินทรัพย์ในโลกจริง เงินฝากโทเคนระดับสถาบัน และแนวทางภาษีสำหรับธุรกรรมขนาดเล็กและการสเตค ข้อต่อสู้สำคัญที่ยังไม่คลี่คลายในเจรจาที่วุฒิสภารวมถึงว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์สามารถเสนอผลตอบแทนได้หรือไม่ และข้อจำกัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เสนอสำหรับเจ้าหน้าที่ระดับสูงและครอบครัวของพวกเขา ธนาคารคัดค้านการอนุญาตให้มีผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์เนื่องจากกังวลเรื่องการไหลออกของเงินฝาก; บริษัทคริปโตสนับสนุนการเสนอผลตอบแทน JPMorgan กล่าวว่าการอนุมัติจะลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและ "การกำกับโดยการบังคับใช้" กระตุ้นให้ธนาคารและผู้จัดการสินทรัพย์ขยายบริการบล็อกเชน และปรับปรุงการยอมรับในระดับสถาบัน — ซึ่งน่าจะช่วยปรับปรุงมุมมองตลาดหลังจากภาวะอ่อนแอเมื่อเร็วๆ นี้ กำหนดเวลาและข้อกำหนดขั้นสุดท้ายยังไม่แน่นอน; รัฐบาลและทำเนียบขาวยังคงเจรจากันหลังจากที่การลงมติที่คาดไว้ในเดือนมีนาคมไม่เกิดขึ้น
Bullish
JPMorgan นำเสนอพระราชบัญญัติ CLARITY ว่าเป็นการปฏิรูปโครงสร้างตลาดครั้งใหญ่ที่จะลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ช่วยชี้ชัดการจัดประเภทโทเค็น และสร้างช่องทางการลงทะเบียนสำหรับผู้ออกและตัวกลาง สำหรับผู้ค้า กฎที่ชัดเจนขึ้นมักลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่รับรู้และอาจปลดล็อกกระแสสถาบัน: ธนาคารและผู้จัดการสินทรัพย์อาจขยายการดูแลรักษาสินทรัพย์ดิจิทัล บริการการโทเคนไลซ์ และผลิตภัณฑ์ทางเข้า หากกฎหมายอนุญาต ปัจจัยขับเคลื่อนเด่นของตลาดคือการถกเถียงเรื่องผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์ — หากกฎหมายขั้นสุดท้ายอนุญาตผลตอบแทนบางประการ ปริมาณการซื้อขายและสภาพคล่องบนเชนอาจเพิ่มขึ้น; หากห้ามผลตอบแทน กิจกรรมบางส่วนของรายย่อย/DeFi อาจถูกจำกัด ขณะที่เงินฝากธนาคารยังคงปลอดภัยกว่า ในระยะสั้น ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาในวุฒิสภาและกรอบเวลา ทำให้ความผันผวนยังคงสูงขณะที่ตลาดตีราคาออกมาเป็นผลลัพธ์ที่ต่างกัน ในระยะกลาง (ครึ่งหลังปี 2026 ตาม JPMorgan) การผ่านกฎหมายมีแนวโน้มจะเป็นบวกต่อสินทรัพย์ความเสี่ยงคริปโตโดยรวมอันเป็นผลจากการนำไปใช้โดยสถาบันที่ดีขึ้น ลดความเสี่ยงการบังคับใช้ และโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่ชัดเจนขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อความฉบับสุดท้าย — โดยเฉพาะเรื่องผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์และกฎข้อขัดแย้งผลประโยชน์ — จะเป็นตัวกำหนดขนาดและผู้ชนะตามภาคส่วน (ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ แพลตฟอร์มโทเคนไลซ์ ธนาคารผู้ดูแลทรัพย์สิน).