美国CLARITY法案临近投票 — 摩根大通称2026年中通过或提振加密市场
摩根大通分析师（首席为Nikolaos Panigirtzoglou）称，美国CLARITY法案可能在2026年中获得通过，并在2026年下半年成为加密市场的催化剂。该法案将明确代币分类（哪些代币属证券或商品）、界定监管机构职责，并为发行人与中介（交易所、经纪商）设立注册路径。法案还涉及稳定币规则、现实资产代币化、机构化代币存款以及小额交易与质押的税务指引。参议院谈判中的关键争议包括稳定币发行商是否可提供收益以及对高级官员及其家属的利益冲突限制。银行业反对允许稳定币生息，担心存款外流；加密公司则支持向用户提供收益。摩根大通认为，法案通过将减少监管不确定性与“以执法代监管”的做法，促使银行和资产管理公司扩展区块链服务并推动机构采用，从而在近期市场疲软后改善市场情绪。但通过时间与最终条款仍不确定，国会与白宫仍在谈判，原先预期的三月投票未能实现。
看涨
摩根大通将CLARITY法案视为重大市场结构性改革，能降低监管不确定性，明确代币分类，并为发行人与中介建立注册路径。对交易员而言，更清晰的规则通常会降低监管尾部风险，并可能释放机构资金流入：如果法律允许，银行与资产管理公司或会扩展托管、代币化服务和入场产品。关键驱动因素是稳定币生息的争议——若最终法律允许部分生息，交易量与链上流动性可能上升；若禁止生息，部分零售/DeFi活动或受限，而银行存款更为安全。短期内，参议院谈判与时间不确定性将维持较高波动性，市场会对不同结果定价。中期（摩根大通预测的2026年下半年），若法案通过，整体对加密风险资产偏向看涨，因为机构采用增加、执法式监管减少、市场基础设施更清晰。但最终条款（尤其是关于稳定币收益和利益冲突的规定）将决定影响幅度及受益板块（稳定币发行商、代币化平台、托管银行）。