美國《CLARITY 法案》接近表決 — 摩根大通表示若於2026年中通過或可提振加密貨幣
摩根大通分析師，由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導，表示美國的 CLARITY 法案有機會在2026年中通過國會，並在2026年下半年成為加密市場的催化劑。該法案將澄清代幣分類（哪些代幣屬於證券或商品）、在監管機構之間分配監管職責，並為發行者與中介（交易所、經紀商）建立註冊途徑。它還涉及穩定幣規則、真實世界資產的代幣化、機構化代幣化存款，以及針對小額交易與質押的稅務指引。參議院談判中未解決的主要爭議包括穩定幣發行者是否可以提供收益，以及對高級官員及其家庭的利益衝突限制建議。銀行因擔心存款外流而反對允許穩定幣提供收益；加密公司則支持提供收益。摩根大通認為，法案獲批將減少監管不確定性和「以執法為主的監管」，鼓勵銀行與資產管理公司擴展區塊鏈服務，並提升機構採用——可能在近期疲弱後改善市場情緒。時間表與最終條文仍不確定；立法者與白宮在預期於三月的投票未成行後仍繼續談判。
Bullish
JPMorgan 將 CLARITY Act 描述為一項重大市場結構改革，會減低監管不確定性、釐清代幣分類，並為發行者及中介建立註冊途徑。對交易者而言，更清晰的規則通常可降低認知到的監管尾部風險，並有機會釋放機構資金流：若法例允許，銀行與資產管理公司可能會擴展加密託管、代幣化服務及入場（on‑ramp）產品。市場的突出驅動因素是穩定幣收益的辯論 — 若最終法例容許某些收益，交易量及鏈上流動性或會增加；若收益被禁止，部分零售/去中心化金融活動或受限，而銀行存款則相對更安全。短期內，圍繞參議院談判與時間表的不確定性令波動性維持在較高水平，市場正為不同結果定價。中期而言（JPMorgan 指向 2026 年下半年），若獲通過，將很可能對廣泛的加密風險資產構成利好，因為機構採用增加、執法風險下降及市場基建更清晰。不過，最終條文——尤其關於穩定幣收益及利益衝突規則——將決定影響幅度及行業贏家（穩定幣發行商、代幣化平台、託管銀行）。