JPMorgan : les mesures réglementaires atténuent le revers subi par la loi Clarity
Nikolaos Panigirtzoglou, analyste chez JPMorgan, affirme que les récentes mesures de la SEC, de la CFTC et de l’OCC ont en partie compensé les conséquences de l’échec du Sénat américain à faire avancer le Clarity Act. Ces mesures pourraient encourager la participation des institutions au marché des cryptomonnaies à court terme, mais elles n’offrent pas le cadre pérenne qu’une loi pourrait apporter. JPMorgan estime que le Clarity Act a peu de chances d’être adopté cette année et que son examen pourrait être repoussé jusqu’en 2027. Tant qu’une législation plus large sur la structure du marché n’aura pas été adoptée, l’incertitude politique et juridique restera élevée, et certaines mesures réglementaires pourraient être annulées par une future administration. Le sentiment du marché demeure relativement optimiste, et les traders surveillent les prochaines initiatives susceptibles de faciliter l’entrée des institutions sur le marché des cryptomonnaies.
Neutral
Le signal du marché est contrasté, ce qui plaide pour une évaluation neutre. À court terme, les mesures de la SEC, de la CFTC et de l’OCC pourraient faciliter l’accès des institutions et contribuer à compenser la déception liée à l’incapacité du Sénat à faire avancer le Clarity Act. Cela pourrait soutenir le sentiment, même si l’article ne fait état d’aucune nouvelle règle précise, d’aucun afflux de capitaux ni d’aucun changement immédiat des conditions de négociation. Les perspectives à moyen et long terme restent incertaines : JPMorgan estime qu’une loi est nécessaire pour mettre en place un cadre durable, s’attend à ce que le projet de loi soit peut-être reporté jusqu’en 2027 et avertit que les risques politiques et juridiques demeurent élevés. La possibilité que les mesures prises par les agences soient annulées pourrait limiter les engagements institutionnels. Comme lors de périodes antérieures où les progrès de la politique crypto reposaient sur les régulateurs plutôt que sur la législation, les traders pourraient réagir positivement à des annonces ponctuelles, mais les gains risquent de s’éroder si les règles sont contestées ou si le pouvoir politique change de mains. Dans l’ensemble, cette nouvelle est plus susceptible d’entretenir un optimisme prudent que de déclencher un mouvement de marché décisif ; les traders devraient suivre l’évolution de la législation, les orientations des agences et les flux institutionnels.