Circle 升級至強烈買入，因 USDC、收益及交易量激增
分析師在連續多個季度USDC及收入快速增長後，將Circle Internet Group（CRCL）升級至Strong Buy。主要最新數據：USDC流通量上升至約750億美元（同比約增72%），交易量達11.9萬億美元（同比約增247%），季度收入達7.7億美元（同比約增77%），經調整EBITDA為1.67億美元（同比約增412%）。早前報導強調了第三季趨勢：USDC流通量由613億增至713億美元，收入環比增長12.4%，穩健的自由現金流和經審計儲備加強了市場對Circle穩定幣模式的信心。該業務受益於網絡效應、可編程貨幣的使用案例、儲備收益以及不斷增長的AI相關支付機會，形成持久的競爭護城河，分析師認為可為其（約36倍經調整EBITDA）溢價估值提供合理依據。主要風險包括對利率的敏感性——若聯儲降息可能壓縮儲備收益並大幅減少儲備收入——潛在的估值倍數壓縮，以及執行或競爭挑戰。分析師披露其持有CRCL的有利多頭倉位。對交易者而言：報告支持關於USDC增長及由穩定幣驅動的收入的長期看漲論點，但警告短期估值及宏觀（利率）敏感性可能提高波動性。
Bullish
綜合報告對CRCL及USDC提出看好論點，驅動因素包括強勁的營收（top-line）增長、加速的交易量及改善的經營槓桿（收入及調整後EBITDA出現重大同比增幅）。根本驅動力是穩定幣的採用：USDC流通量和交易活動上升，增加了手續費及儲備收益的潛力並深化網絡效應，從而支持成長期加密金融科技公司的溢價估值。短期價格風險存在——主要是利率敏感性，可能降低儲備收益並引致短期估值倍數壓縮——而分析師披露的多倉可能顯示正面偏見。對交易者而言，該消息意味著：(1) 隨着採用及收益規模化，USDC/CRCL中至長線看漲；(2) 圍繞宏觀事件（聯儲利率變動）及盈利/估值變動，可能出現短期波動；(3) 交易策略可包括在回調時趁勢累積倉位以獲得長期敞口，同時以利率敏感工具或期權作對沖。整體而言，預期CRCL/USDC價格的淨影響為正面，但容易受宏觀驅動的波動影響。