Йенді қолдау үшін жасалған интервенция сәтсіз аяқталып, USD/JPY қайтадан 160 деңгейіне жетті
Бастапқыда Жапония мен АҚШ сирек кездесетін үйлестірілген валюталық интервенция жүргізіп, USD/JPY бағамы 164 деңгейіне жақындағаннан кейін иенді қолдау үшін шамамен 59 млрд доллар сатты. Кейін Жапония төрт апта ішінде рекордтық 96,4 млрд доллар жұмсап, USD/JPY бағамын қысқа уақытқа 157 деңгейіне қарай түсірді. Алайда иена қайтадан әлсіреді: 28 тамызда USD/JPY 160 деңгейінен асып, 160,10 шамасында жабылды. Интервенция нәтижесінде алынған өсімнің жартысынан астамы жойылды.
Иенаның қайта әлсіреуі АҚШ долларының нығаюын, қазынашылық облигациялар кірістілігінің өсуін және Федералдық резерв жүйесі пайыздық мөлшерлемелерді ұзақ уақыт жоғары деңгейде ұстап тұруы мүмкін деген күтулерді көрсетеді. Хедж-қорлар иена бойынша қысқа позицияларын да ұлғайтып, Жапонияның 160 деңгейін қорғауға қаншалықты дайын екенін сынауда. АҚШ Қаржы министрі Скотт Бессент интервенцияның бір бөлігі АҚШ қазынашылық облигациялар нарығын қорғауға бағытталғанын айтты. Ал сыншылар оның заңдылығына, ашықтығына және тиімділігіне күмән келтірді. Шенеуніктер интервенция АҚШ-тың кең ауқымды фискалдық тапшылықтарын немесе пайыздық мөлшерлемелер арасындағы негізгі алшақтықты шеше алмайтынын да ескертті.
Жапония Банкі өткізетін 17–18 қыркүйектегі ақша-несие саясаты жөніндегі отырыс келесі негізгі тәуекел оқиғасы болады. Мәліметтерге сәйкес, нарықтар мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 80% деп бағалауда. Жапония Банкінің күтпеген мөлшерлеме көтеруі иенмен қаржыландырылатын carry trade операцияларының күрт жабылуына әкелуі мүмкін. Бұл 2024 жылғы тамызда акциялар мен биткоин айтарлықтай шығынға ұшыраған кезде болған жағдайға ұқсас. Мөлшерлемені өзгеріссіз қалдыру иенді қысым астында ұстап, жаһандық тәуекелді активтердегі құбылмалылықты арттыруы мүмкін. Криптовалюта трейдерлері биткоин құбылмалылығының ықтимал күрт өсу белгілерін анықтау үшін USD/JPY бағамын, қазынашылық кірістілігін, Жапония Банкінің нұсқауларын және өтімділік жағдайларын бақылауы керек.
Bearish
Криптовалюталарға тікелей әсер негізінен Bitcoin-нің жаһандық өтімділік пен тәуекелге деген нарықтық көңіл күйге тәуелділігі арқылы жүзеге асады. Жапония банкінің мөлшерлемені күтпеген жерден көтеруі иенаға негізделген carry trade операцияларының жабылуына әкеліп, инвесторларды акциялар мен криптовалюта нарықтарындағы левереджі бар позицияларын қысқартуға мәжбүр етуі мүмкін. 2024 жылғы тамыздағы carry trade операцияларының жабылуы Bitcoin бағасының екі таңбалы төмендеуімен қатар келген жағдай осы төмендеу тәуекелін көрсетеді.
Қысқа мерзімде USD/JPY бағамына жаңарған қысым, АҚШ қазынашылық облигациялары кірістілігінің өсуі және хедж-қорлардың агрессивті позициялануы нарық құбылмалылығын арттырып, Bitcoin-ге деген тәбетті төмендетуі мүмкін. BOJ мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, carry trade операцияларының жабылуы кейінге шегерілуі ықтимал, алайда бұл иенаның одан әрі әлсіреуіне жол беріп, интервенция тәуекелі мен жаһандық өтімділікке қатысты алаңдаушылықты жоғары деңгейде сақтауы мүмкін. Ұзақ мерзімді перспективада BOJ-дің сәтті монетарлық қатаңдатуы иенаны қолдап, carry trade операцияларындағы левереджді азайта алады, дегенмен ақша-несие саясаты жөніндегі айқынырақ нұсқаулар мен өтімділік жағдайының жақсаруы түптеп келгенде тәуекелді активтерді тұрақтандыруы мүмкін. Шұғыл тәуекелдер мәжбүрлі делевереджге және құбылмалылықтың өсуіне қарай ауып тұрғандықтан, Bitcoin бойынша жалпы көзқарас аюлы.