Kalshi ajoute des prêts en cryptomonnaies soutenus par BitGo pour les contrats à terme perpétuels
Kalshi Prime s’est associé à BitGo afin de permettre aux clients éligibles d’emprunter en mettant en garantie des bitcoins (BTC), des ethers (ETH) et des stablecoins admissibles conservés en garde, puis d’utiliser les fonds comme marge pour les contrats à terme perpétuels de Kalshi. Les prêts sont accordés par Kalshi Katalyst, une société affiliée à Kalshi, dans le cadre d’un dispositif tripartite réunissant les clients et BitGo Bank & Trust, qui détient les garanties et en assure le suivi. Ce service permet aux traders de conserver leur exposition aux cryptomonnaies sans vendre leurs actifs pour obtenir des liquidités. Jeff Bandman, PDG de Kalshi Prime, a déclaré que les utilisateurs potentiels comprennent les traders de cryptomonnaies, les sociétés de trading, les entreprises utilisant des stablecoins indexés sur le dollar et les grands détenteurs d’actifs. Kalshi pourrait ajouter d’autres dépositaires. Ce lancement élargit l’offre de produits sur marge de Kalshi et son développement dans les contrats à terme perpétuels. En septembre, les contrats perpétuels sur cryptomonnaies de Kalshi avaient enregistré un volume notionnel cumulé d’environ 44 milliards de dollars. Le service pourrait améliorer l’efficacité du capital et aider Kalshi à concurrencer les plateformes offshore, mais les conditions et les plafonds des prêts, ainsi que l’adoption par les clients, n’ont pas été communiqués. Emprunter pour trader accroît également les risques liés à l’effet de levier et à la liquidation.
Neutral
Cette évolution concerne principalement le financement et l’accès au trading, et non une modification directe des fondamentaux ou de l’offre de BTC, d’ETH ou de stablecoins. À court terme, autoriser les clients Kalshi éligibles à emprunter en nantissant ces actifs pourrait légèrement accroître leur utilisation comme garantie et soutenir la demande des traders cherchant une exposition avec effet de levier. Toutefois, le service est réservé aux clients éligibles, et les informations publiées ne précisent ni les conditions des prêts ni les chiffres d’adoption, et ne fournissent aucune preuve d’achats nouveaux importants. L’effet sur les cours des cryptomonnaies devrait donc être limité. À plus long terme, un recours plus large à ces actifs comme garantie pourrait renforcer leur rôle dans l’infrastructure de trading. Cependant, les positions financées par emprunt peuvent aussi être liquidées lors de fortes variations des cours, ce qui risque d’accentuer la pression vendeuse. Le volume rapporté concerne les contrats de Kalshi, et non des achats directs des cryptomonnaies sous-jacentes sur le marché au comptant. Dans l’ensemble, les répercussions sur les cours du BTC, de l’ETH et des stablecoins sont neutres.