Kalshi voegt door BitGo gedekte cryptoleningen toe voor perpetual futures
Kalshi Prime is een samenwerking aangegaan met BitGo, zodat in aanmerking komende klanten leningen kunnen afsluiten met Bitcoin (BTC), Ether (ETH) en daarvoor geschikte stablecoins die in bewaring worden gehouden als onderpand. De geleende middelen kunnen vervolgens als margin worden gebruikt voor Kalshi’s perpetual futures. De leningen worden verstrekt door Kalshi Katalyst, een dochteronderneming van Kalshi, in een driepartijenconstructie met de klanten en BitGo Bank & Trust, dat het onderpand bewaart en controleert. Dankzij de dienst kunnen handelaren hun blootstelling aan crypto behouden zonder activa te verkopen om aan contanten te komen. Jeff Bandman, CEO van Kalshi Prime, zei dat potentiële gebruikers onder meer cryptohandelaren, handelsfirma’s, bedrijven die aan de dollar gekoppelde stablecoins gebruiken en grote bezitters zijn; Kalshi kan meer bewaarders toevoegen. De lancering breidt Kalshi’s marginproducten en activiteiten op het gebied van perpetual futures uit. In september hadden Kalshi’s crypto-perpetualcontracten een cumulatief nominaal handelsvolume van ongeveer 44 miljard dollar bereikt. De dienst kan de kapitaalefficiëntie verbeteren en Kalshi helpen concurreren met offshoreplatforms, maar de leenvoorwaarden, limieten en belangstelling van klanten zijn niet bekendgemaakt. Geld lenen om te handelen brengt ook meer risico op hefboomwerking en liquidatie met zich mee.
Neutral
Deze ontwikkeling betreft vooral een verandering in financiering en toegang tot handel, en geen directe verandering in de fundamenten of het aanbod van BTC, ETH of stablecoins. Op korte termijn kan het toestaan dat daarvoor in aanmerking komende Kalshi-klanten met deze activa als onderpand geld lenen, het gebruik ervan als onderpand enigszins vergroten en de vraag ondersteunen van handelaren die een hefboompositie willen innemen. De dienst is echter beperkt tot daarvoor in aanmerking komende klanten, en de berichtgeving vermeldt geen leenvoorwaarden, adoptiecijfers of bewijs van aanzienlijke nieuwe aankopen. Daarom zal het effect op de prijzen van deze munten waarschijnlijk beperkt zijn. Op langere termijn kan een ruimer gebruik als onderpand hun rol in de handelsinfrastructuur versterken, maar met geleend geld gefinancierde posities kunnen bij scherpe koersbewegingen ook worden geliquideerd, wat de verkoopdruk mogelijk versterkt. Het gemelde volume heeft betrekking op de contracten van Kalshi, niet op rechtstreekse aankopen van de onderliggende cryptovaluta op de spotmarkt. Per saldo zijn de gevolgen voor de prijzen van BTC, ETH en stablecoins neutraal.