Les marchés de prédiction Kalshi remportent la victoire après qu'une cour d'appel a bloqué l'exécution dans le New Jersey

Une cour d'appel a confirmé une décision empêchant le New Jersey d'appliquer ses lois sur les jeux d'argent contre les contrats d'événements sportifs de Kalshi. Dans une décision 2-1, la Cour d'appel des États-Unis pour le troisième circuit a conclu que le Commodity Exchange Act préempte le droit des États, ce qui signifie que les marchés de prédiction de Kalshi relèvent du cadre et de la juridiction de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La décision confirme l'injonction de la juridiction inférieure. Kalshi a soutenu que ses contrats d'événements sont des swaps et fonctionnent via un designated contract market agréé par la CFTC, de sorte qu'une action de l'État créerait un « patchwork » faisant obstacle à la supervision fédérale. Le juge David J. Porter a approuvé cet argument, avertissant que l'application par les États pourrait interférer avec le fonctionnement prévu du Commodity Exchange Act. Une opinion dissidente a ajouté un encadrement des risques pour les traders : la juge Jane Roth a estimé que la structure est « performative » et que les contrats d'événements sont en pratique indiscernables des paris sportifs traditionnels. La question de la classification en tant que « swaps » a été décrite comme « épineuse », pouvant remanier l'évolution des règles sur les jeux. Le président de la CFTC, Michael Selig, a réitéré la position de l'agence sur la juridiction exclusive, tout en notant d'éventuelles exceptions pour les contrats « facilement susceptibles d'être manipulés ». Dans un contexte plus large, la réglementation se durcit : le Nevada aurait prolongé une interdiction des contrats basés sur des événements de Kalshi, et la CFTC a engagé des actions d'exécution contre des États dont l'Arizona, le Connecticut et l'Illinois. Pour les traders crypto, l'impact direct sur des tokens spécifiques est limité, mais l'incertitude réglementaire alimentée par les gros titres autour des « marchés de prédiction » de type CFTC peut néanmoins affecter le sentiment général sur les dérivés conformes. Attendez-vous à une volatilité à court terme liée aux évolutions juridiques, les effets à long terme dépendant de la manière dont les tribunaux trancheront la classification swaps versus gambling.