Thị trường dự đoán Kalshi thắng kiện khi tòa phúc thẩm chặn thi hành ở New Jersey

Một tòa phúc thẩm đã giữ nguyên phán quyết ngăn New Jersey thực thi luật cờ bạc đối với các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi. Với tỷ lệ 2-1, Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Vòng 3 cho rằng Commodity Exchange Act (Đạo luật Giao dịch Hàng hóa) chiếm ưu thế so với luật tiểu bang, có nghĩa là các thị trường dự đoán của Kalshi thuộc khung pháp lý và quyền tài phán của Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC). Quyết định xác nhận lệnh cấm tạm thời của tòa cấp dưới. Kalshi lập luận rằng các hợp đồng sự kiện của họ là swaps và vận hành thông qua một sàn được chỉ định có giấy phép của CFTC, nên hành động của tiểu bang sẽ tạo ra một “mảnh ghép” cản trở giám sát liên bang. Thẩm phán David J. Porter đồng ý, cảnh báo rằng việc thi hành luật tiểu bang có thể can thiệp vào hoạt động mà Commodity Exchange Act dự định thực hiện. Một ý kiến bất đồng thêm góc nhìn rủi ro cho nhà giao dịch: Thẩm phán Jane Roth nói cấu trúc là “diễn suất” và các hợp đồng sự kiện về thực chất không khác biệt so với cờ bạc thể thao truyền thống. Vấn đề phân loại là “swaps” được mô tả là “khó xử lý”, có thể định hình lại cách quy tắc cờ bạc phát triển. Chủ tịch CFTC Michael Selig nhắc lại quan điểm của cơ quan về thẩm quyền độc quyền, đồng thời lưu ý các ngoại lệ tiềm năng cho các hợp đồng “dễ bị thao túng”. Bối cảnh rộng hơn là chính sách siết chặt quy định: Nevada được cho là đã gia hạn lệnh cấm các hợp đồng dựa trên sự kiện của Kalshi, và CFTC đã theo đuổi việc thực thi chống lại các tiểu bang như Arizona, Connecticut và Illinois. Đối với nhà giao dịch tiền điện tử, tác động trực tiếp lên các token cụ thể là hạn chế, nhưng sự bất định pháp lý do tiêu đề liên quan đến “thị trường dự đoán” theo kiểu CFTC vẫn có thể ảnh hưởng tới tâm lý chung về các sản phẩm phái sinh tuân thủ. Dự kiến sẽ có biến động ngắn hạn do các cập nhật pháp lý, trong khi tác động dài hạn phụ thuộc vào cách tòa án giải quyết phân loại swaps so với cờ bạc.