Kalshi 預測市場勝訴，上訴法院阻止在新澤西的執行

上訴法院維持一項裁定，阻止紐澤西州對Kalshi的體育事件合約強制適用州博彩法。在2比1的決定中，美國第三巡迴上訴法院認為《商品交易法》（Commodity Exchange Act）優先於州法，表示Kalshi的預測市場屬於商品期貨交易委員會（CFTC）的架構與管轄範圍。 此決定確認了下級法院的禁制令。Kalshi主張其事件合約為掉期（swaps），且透過CFTC核准的指定合約市場（designated contract market）運作，因此州政府的行動會造成妨礙聯邦監管的「拼湊」局面。法官David J. Porter同意此點，並警告州級執法可能干擾《商品交易法》的運作方式。 一份不同意見強調了對交易人的風險：法官Jane Roth表示該結構具「表演性」（performative），事件合約在實質上與傳統體育賭注難以區分。是否將其歸類為「掉期」的問題被形容為「棘手」，可能重塑博彩規則演進的方向。 CFTC主席Michael Selig重申該機構對專屬管轄權的立場，同時指出對於「易於操縱」的合約，可能存在例外。在更廣泛的脈絡中，監管趨於收緊：據報內華達延長了對Kalshi事件型合約的禁令，CFTC也已對包括亞利桑那、康乃狄克與伊利諾州在內的各州採取執法行動。 對加密貨幣交易者而言，對特定代幣的直接影響有限，但圍繞CFTC式「預測市場」的新聞驅動型監管不確定性，仍可能影響合規衍生性商品相關的整體情緒。預期法律更新將帶來短期波動，長期影響則取決於法院如何裁定掉期與賭博的分類。