سباق عقود الفيوتشر الأبدية للعملات المشفّرة: Kalshi وPolymarket تستهدفان البيتكوين على الأراضي المحلية

تتجه شركتا Kalshi وPolymarket نحو عقود الفيوتشرز الأبدية (perpetual) على العملات المشفرة، بهدف انتزاع حصة من سوق المشتقات من منصات كبرى مثل Coinbase. ذكرت Kalshi، استنادًا إلى تقرير من The Information (21 أبريل)، أنها تخطط لإطلاق عقود فيوتشرز أبدية لأصول تشمل بيتكوين. تعمل الشركة بالفعل بموجب عدة تراخيص من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) وحصلت الشهر الماضي على الموافقة للتداول بالهامش، مما يمنحها مسارًا تنظيميًا أوضح لتقديم هذه العقود داخل الولايات المتحدة. إذا تم الإطلاق، فسيكون هذا أول منتج لشركة Kalshi يتجاوز عقودها الثنائية المبنية على الأحداث. أعلنت Polymarket أيضًا في نفس اليوم أنها ستقدم عقودًا أبدية على العملات المشفرة. نشرت ترويجًا على منصة X يظهر تداولًا بالرافعة يصل إلى 10x عبر أدوات مشفرة وأدوات شبيهة بالأسهم، وفتحت قائمة انتظار للدخول المبكر على /perps. لم توضح بعد ما إذا كانت العقود الأبدية ستعمل على موقعها الموجه للولايات المتحدة أو على الموقع الدولي أو كليهما. قد يسرع توقيت التنظيم من الاعتماد: أشار رئيس لجنة CFTC مايكل سيليج إلى أن الوكالة الأمريكية تخطط للسماح رسميًا بالعقود الأبدية. وفي الوقت نفسه، لم تطلق Coinbase—بعد استحواذها على Deribit في أغسطس 2025—عقودًا أبدية مفتوحة حقًا في الولايات المتحدة حتى الآن. سياق التمويل يضيف إحراجًا زمنيًا: ذكرت تقارير أن Kalshi كانت تضع اللمسات النهائية على جولة تمويل بقيمة مليار دولار بتقييم يقارب 22 مليار دولار، بينما كانت Polymarket في محادثات لحوالي 400 مليون دولار بتقييم يقارب 15 مليار دولار. بالنسبة للمتداولين، السؤال الأساسي هو ما إذا كانت عقود الفيوتشرز الأبدية المنظمة محليًا ستجذب السيولة وتدفقات الأوامر نحو هؤلاء الداخلين الجدد—مما قد يحسن العمق ولكن قد يزيد أيضًا المنافسة والضغط على الهوامش/الرسوم للمراكز المرفوعة بالرافعة على بيتكوين.