מרוץ חוזי הפרפטואל בקריפטו: Kalshi ו-Polymarket מכוונות ל-BTC מקומי
Kalshi ו-Polymarket נכנסות לעסקי חוזי פרפפטואל קריפטו, במטרה לגזול נתח שוק של נגזרים מפלטפורמות מרכזיות כמו Coinbase.
לפי דוח של The Information (21 באפריל), Kalshi מתכננת להשיק חוזי פרפפטואל קריפטו לנכסים כולל ביטקוין. החברה כבר פועלת תחת רישיונות רבים של ה-CFTC וקיבלה אישור למסחר במינוף בחודש שעבר, מה שמספק נתיב רגולטורי ברור יותר להציע חוזים אלה בתוך המדינה. אם יושקו, אלו יהיו המוצרים הראשונים של Kalshi מעבר לחוזי בינארי מבוססי אירועים.
Polymarket הודיעה גם היא שתציע חוזי פרפפטואל קריפטו באותו יום. הם פרסמו פרומו ב-X המציג מסחר ממונף עד 10x על פני נכסי קריפטו וכלי דמויי מניות, ופתחו רשימת המתנה לגישה מוקדמת ב-/perps. הם עדיין לא הבהירו האם הפרפפטואלים יפעלו באתר הפונה לארה"ב, באתר הבינלאומי, או בשניהם.
מועד הרגולציה עשוי להאיץ אימוץ: יו"ר ה-CFTC מייקל סליג הצביע שהסוכנות האמריקאית מתכננת לאשר רשמית פרפפטואלים. בינתיים Coinbase — לאחר שרכשה את Deribit באוגוסט 2025 — עדיין לא השיקה פרפפטואלים פתוחים באמת בארה"ב.
ההקשר של המימון מוסיף דחיפות: דיווחים מצביעים ש-Kalshi היה בסלימציה של גיוס $1 מיליארד בהערכת שווי של כ-$22 מיליארד, בעוד Polymarket שוחח על כ-$400 מיליון בהערכת שווי של כ-$15 מיליארד.
עבור סוחרים, השאלה המרכזית היא האם חוזי פרפפטואל קריפטו מפוקחים ומקומיים ימשכו נזילות וזרימת הזמנות אל הכניסים החדשים האלה — מה שעלול לשפר את העומק אך גם להגביר תחרות וללחוץ על מרג'ין/עמלות בעמדות BTC ממונפות.
Neutral
הידיעה הזו עוסקת יותר במבנה השוק ובהגירה בין זירות מסחר מאשר בשינוי ישיר ביסודות של BTC/ETH. אם חוזי פרפצ'ואל קריפטו מקומיים המורשים על ידי ה-CFTC יתפשטו, סוחרים עשויים לחוות נזילות מוסדרת משופרת ואפשרות לדינמיקה תחרותית יותר של עמלות/זרימת הזמנות. עם זאת, ההודעות אינן מאותתות בזעזוע היצע/ביקוש מיידי ל-BTC או ל-ETH, ולכן התגובה המחירית הסבירה לנכסים הבסיסיים מוגבלת ויכולה להיות מעורבת בין זירות במקום להיות חד-כיוונית.