Corsa ai perpetual futures crypto: Kalshi e Polymarket puntano al BTC onshore

Kalshi e Polymarket stanno entrando nel settore dei futures perpetui su crypto, con l'obiettivo di sottrarre quota di mercato sui derivati a grandi piattaforme come Coinbase. Kalshi, citando un rapporto di The Information (21 aprile), prevede di lanciare futures perpetui su asset che includono Bitcoin. La società opera già sotto più licenze CFTC e il mese scorso ha ottenuto l'approvazione per il trading con margine, il che le offre un percorso regolamentare più chiaro per offrire questi contratti sul territorio statunitense. Se lanciati, sarebbero il primo prodotto di Kalshi oltre ai suoi contratti binari basati su eventi. Polymarket ha annunciato lo stesso giorno che offrirà futures perpetui crypto. Ha pubblicato una promozione su X mostrando trading con leva fino a 10x su strumenti crypto e in stile azionario, e ha aperto una lista d'attesa per accesso anticipato su /perps. Non ha ancora chiarito se i perpetual saranno disponibili sul sito rivolto agli utenti USA, sul sito internazionale o su entrambi. I tempi regolamentari potrebbero accelerare l'adozione: il presidente della CFTC, Michael Selig, ha indicato che l'agenzia USA intende autorizzare formalmente i perpetual. Nel frattempo, Coinbase—dopo aver acquisito Deribit nell'agosto 2025—non ha ancora lanciato perpetual veramente a tempo indefinito negli USA. Il contesto dei finanziamenti aggiunge urgenza: si dice che Kalshi stesse finalizzando una raccolta di capitali di 1 miliardo di dollari a una valutazione di circa 22 miliardi, mentre Polymarket era in trattative per circa 400 milioni con una valutazione di circa 15 miliardi. Per i trader, la domanda chiave è se i futures perpetui regolamentati onshore attireranno liquidità e flussi d'ordine verso questi nuovi entranti—potenzialmente migliorando la profondità ma anche aumentando la concorrenza e la pressione su margini/commissioni per posizioni BTC con leva.