Crypto perpetual futures-race: Kalshi en Polymarket richten zich op onshore BTC

Kalshi en Polymarket stappen over naar crypto perpetual futures, met als doel derivatenmarkt-aandeel weg te halen bij grote partijen zoals Coinbase. Kalshi, verwijzend naar een rapport van The Information (21 april), is van plan perpetual futures te lanceren voor activa waaronder Bitcoin. Het bedrijf opereert al onder meerdere CFTC-licenties en kreeg vorige maand goedkeuring voor margin trading, wat hen een duidelijker regelgevingspad biedt om deze contracten onshore in de VS aan te bieden. Als ze worden gelanceerd, zou dat het eerste product van Kalshi zijn buiten hun op gebeurtenissen gebaseerde binaire contracten. Polymarket kondigde diezelfde dag ook aan perpetual crypto futures te gaan aanbieden. Het plaatste een promo op X waarin leveraged trading tot 10x wordt getoond voor crypto- en aandelenachtige instrumenten, en opende een vroege-toegang wachtlijst op /perps. Het heeft nog niet verduidelijkt of de perpetuals op de VS-gerichte site, de internationale site of beide zullen draaien. De timing van regelgeving kan de adoptie versnellen: CFTC-voorzitter Michael Selig heeft aangegeven dat het Amerikaanse agentschap van plan is perpetuals formeel goed te keuren. Ondertussen heeft Coinbase—na de overname van Deribit in augustus 2025—nog geen echt open-eind perpetuals in de VS gelanceerd. De financieringscontext vergroot de urgentie: Kalshi zou naar verluidt een financieringsronde van $1 mrd afronden tegen een waardering van ongeveer $22 mrd, terwijl Polymarket in gesprek was over ongeveer $400 mln tegen een waardering van ongeveer $15 mrd. Voor traders is de belangrijkste vraag of gereguleerde onshore perpetual futures liquiditeit en orderflow naar deze nieuwe toetreders zullen trekken—mogelijk de diepte verbeteren maar ook de concurrentie en druk op margin/fees voor geleveragede BTC-posities verhogen.