Wyścig wiecznych kontraktów kryptowalutowych: Kalshi i Polymarket celują w onshore BTC

Kalshi i Polymarket wchodzą w rynek wieczystych kontraktów futures na kryptowaluty, dążąc do przejęcia udziału w rynku instrumentów pochodnych od dużych graczy takich jak Coinbase. Kalshi, powołując się na raport The Information (21 kwietnia), planuje uruchomić wieczyste kontrakty futures na aktywa, w tym Bitcoina. Firma działa już na podstawie kilku licencji CFTC i w zeszłym miesiącu otrzymała zgodę na handel z dźwignią (margin trading), co daje jej jaśniejszą ścieżkę regulacyjną do oferowania tych kontraktów w USA. Jeśli zostaną uruchomione, będą to pierwsze produkty Kalshi wykraczające poza jej binarne kontrakty oparte na wydarzeniach. Polymarket również tego samego dnia ogłosił, że będzie oferował wieczyste kontrakty futures na kryptowaluty. Opublikował promo na X pokazujące handel z lewarem do 10x dla instrumentów kryptowalutowych i w stylu akcyjnym, oraz otworzył listę oczekujących na wczesny dostęp na /perps. Nie doprecyzowano jeszcze, czy perpetuale będą działać na serwisie skierowanym do użytkowników z USA, na stronie międzynarodowej, czy na obu. Czasowanie regulacji może przyspieszyć adopcję: przewodniczący CFTC Michael Selig wskazał, że amerykańska agencja planuje formalnie upoważnić perpetuale. Tymczasem Coinbase—po przejęciu Deribita w sierpniu 2025 r.—wciąż nie uruchomiła prawdziwie otwartych perpetuali w USA. Kontekst finansowania zwiększa pilność sprawy: według doniesień Kalshi finalizowała rundę za 1 mld USD przy wycenie około 22 mld USD, podczas gdy Polymarket prowadził rozmowy o ~400 mln USD przy wycenie około 15 mld USD. Dla traderów kluczowe pytanie brzmi, czy regulowane onshore wieczyste kontrakty futures przyciągną płynność i przepływ zleceń do tych nowych graczy—co może poprawić głębokość rynku, ale również zwiększyć konkurencję i presję na marże/opłaty dla lewarowanych pozycji BTC.