Гонка крипто бессрочных фьючерсов: Kalshi и Polymarket нацелены на BTC на местном рынке

Kalshi и Polymarket переходят в сегмент бессрочных (perpetual) фьючерсов на криптовалюты, стремясь отобрать долю рынка производных у крупных площадок вроде Coinbase. Kalshi, ссылаясь на отчет The Information (21 апреля), планирует запустить бессрочные фьючерсы на активы, включая биткойн. Компания уже работает по нескольким лицензиям CFTC и в прошлом месяце получила одобрение на маржинальную торговлю, что дает ей более понятный регуляторный путь для предложения таких контрактов в США. В случае запуска это будет первый продукт Kalshi за пределами ее бинарных контрактов на события. Polymarket также в тот же день анонсировал предложение бессрочных криптофьючерсов. Он опубликовал промо в X, демонстрирующее торговлю с плечом до 10x по крипто- и инструментам в стиле акций, и открыл лист ожидания раннего доступа на /perps. Компания пока не уточнила, будут ли perpetuals работать на американской версии сайта, на международной версии или на обеих. Тайминг регуляции может ускорить принятие: председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что американское агентство планирует официально разрешить perpetuals. Между тем Coinbase — после приобретения Deribit в августе 2025 года — до сих пор не запустила по-настоящему открытые бессрочные контракты в США. Контекст финансирования добавляет срочности: по сообщениям, Kalshi завершала раунд в $1 млрд при оценке около $22 млрд, в то время как Polymarket вёл переговоры о $400 млн при оценке около $15 млрд. Для трейдеров ключевой вопрос — привлечут ли регулируемые onshore бессрочные фьючерсы ликвидность и потоки ордеров к этим новым игрокам — что может улучшить глубину рынка, но также усилить конкуренцию и давление на маржи/комиссии для плечевых позиций по BTC.