加密永续合约“竞赛”：Kalshi与Polymarket瞄准本土BTC交易

Kalshi和Polymarket正在布局加密永续合约（crypto perpetual futures），试图分食来自Coinbase等主流平台的衍生品份额。 据《The Information》（4月21日）报道，Kalshi计划推出面向包括比特币在内资产的加密永续合约。该平台已持有多项CFTC牌照，并在上个月获得保证金交易批准，为其在美国本土合规推出产品提供了监管路径。若落地，这也将是Kalshi首次从其事件驱动的二元合约扩展到新的产品形态。 Polymarket也在同一天宣布将推出加密永续合约。其在X上发布宣传内容，展示最高10倍杠杆的交易，并开放了/perps早期访问候补名单。但目前尚未明确永续合约将仅在美国端上线、国际端上线，还是两端同时推出。 监管节奏可能会加速市场落地：CFTC主席Michael Selig曾表示，CFTC计划正式授权美国的永续合约。同时，Coinbase在2025年8月完成对Deribit的收购后，仍未在美国推出真正“开放式”（open-ended）的永续合约。 融资背景也在加速：据称Kalshi正筹集10亿美元、估值约220亿美元；Polymarket则在洽谈融资4亿美元、估值约150亿美元。 对交易者而言，核心在于：加密永续合约的本土化是否会把流动性与订单流从离岸场所进一步吸引到新玩家身上——这可能带来更深的市场深度，但同时也可能加剧竞争，带来杠杆BTC仓位的保证金/费率压力。