加密永久期貨競賽：Kalshi 與 Polymarket 瞄準境內比特幣

Kalshi 和 Polymarket 正踏入加密永續期貨市場，目標從像 Coinbase 這類主要場域搶奪衍生品份額。 根據 The Information（4月21日）報道，Kalshi 計劃推出涵蓋比特幣等資產的加密永續期貨。該公司已在多項 CFTC 許可下運營，並於上月獲批保證金交易，為在境內提供此類合約鋪平了較清晰的監管道路。如若推出，將是 Kalshi 在其以事件為基礎的二元合約之外的首個產品。 Polymarket 同日亦宣布將提供加密永續期貨，並在 X 發佈宣傳，展示涵蓋加密及類股權產品最高 10 倍槓桿交易，且在 /perps 開放早期體驗候補名單。尚未釐清這些永續合約會在面向美國的網站、國際站抑或兩者同時運行。 監管時機或可加速採用：CFTC 主席 Michael Selig 已表示美國監管機構計劃正式授權永續合約。與此同時，Coinbase 在 2025 年 8 月收購 Deribit 後，仍未在美國推出真正的開放式永續合約。 資金層面亦增添急迫性：據報 Kalshi 正在以約 220 億美元估值完成 10 億美元融資，而 Polymarket 則就約 150 億美元估值洽談約 4 億美元融資。 對交易者而言，關鍵問題是受監管的境內加密永續期貨是否會把流動性及訂單流拉向這些新進者——這或可改善市場深度，但亦可能增加競爭，並對槓桿 BTC 部位造成更大的保證金/費用壓力。