Kalshi 加密貨幣交易量由重複交易主導

根據 CoinDesk 對公開資料的分析，Kalshi 永續期貨的成交量高度集中在少數幾種反覆出現的交易規模。在以太幣永續期貨中，價格在 5,499 美元上下 2 美元範圍內的交易，金額達 770 萬美元，佔 9 月 17 日至 20 日抽樣的 1,350 萬美元中的 57%。在比特幣永續期貨中，約 2,500 美元和 5,000 美元的重複交易，佔抽樣成交量 850 萬美元的 54%。 從 6 月 19 日到 9 月 20 日的 46 個每小時樣本中，有 43 個出現這種模式。隨著 BTC 和 ETH 價格變動，以合約數量計算的交易規模有所改變，但其美元價值幾乎維持不變。這顯示交易可能由演算法執行，使用預先設定的美元「交易批次」；不過，資料並未識別交易者，也不能證明存在不當行為。 Kalshi 的以太幣永續市場成交量與未平倉量比率也達到 61，而其永續市場的中位數約為 8。比特幣的比率則為 26。對於自動交易、自我撮合、共同所有權或獎勵安排等問題，Kalshi 沒有回應 CoinDesk 的詢問。 對加密貨幣交易者而言，這些發現令人質疑 Kalshi 永續期貨的成交量在多大程度上代表自然形成的流動性。較高的報告成交量可能反映反覆的演算法交易周轉，而非廣泛參與。因此，交易者在將 Kalshi 成交量解讀為市場訊號前，應評估訂單簿深度、未平倉量和執行品質。