Kalshi conclut un accord avec l’US Open malgré les risques juridiques liés aux paris sportifs
Kalshi aurait conclu avec la United States Tennis Association (USTA) un partenariat exclusif aux États-Unis pour un marché de prédiction lié à l’US Open. L’accord est entré en vigueur avant le tableau principal du tournoi, alors qu’il était auparavant prévu qu’il concernerait l’édition 2026. Les conditions financières n’ont pas été divulguées et Kalshi ne figurait pas encore sur la liste officielle des partenaires de l’US Open.
L’USTA empêcherait les plateformes de prédiction concurrentes de faire de la publicité sur le site ou pendant les retransmissions d’ESPN. L’accord pourrait accroître la visibilité, la liquidité et l’activité de Kalshi dans les contrats sportifs. Kalshi propose déjà des contrats sur les matchs de l’US Open, certains marchés dépassant 1 million de dollars de volume d’échanges. Les contrats sportifs constituent désormais sa plus grande catégorie, tandis que Kalshi, Polymarket et Polymarket US ont enregistré ensemble un volume de 43,4 milliards de dollars en août. Kalshi en représentait 35,55 milliards.
Le partenariat avec l’US Open s’ajoute aux relations de Kalshi avec la NHL, la MLB, la Coupe du monde de la FIFA et des équipes professionnelles. Les risques réglementaires restent toutefois importants. La cour d’appel fédérale du neuvième circuit a estimé que Kalshi n’avait pas démontré que le droit fédéral des matières premières prévalait sur les règles du jeu du Nevada, contredisant une décision antérieure du troisième circuit. Cette divergence ouvre la voie à un éventuel examen par la Cour suprême et laisse en suspens la question de savoir si la Commodity Futures Trading Commission ou les autorités étatiques chargées des jeux doivent contrôler les contrats liés aux événements sportifs.
New York réclame au moins 36 milliards de dollars à Kalshi pour des jeux d’argent présumés sans licence. Des tribunaux du Nevada, de Washington et du Michigan ont également limité certains contrats sportifs, tandis que Baltimore a poursuivi Kalshi et Polymarket. L’accord avec l’US Open est positif sur le plan commercial, mais il ne supprime pas les risques juridiques et opérationnels auxquels sont confrontés les marchés de prédiction.
Neutral
Le partenariat avec l’US Open constitue une évolution commerciale positive pour Kalshi. Une visibilité exclusive, l’accès aux retransmissions d’ESPN et un volume important de contrats sportifs pourraient soutenir la croissance du nombre d’utilisateurs, la liquidité et l’activité à long terme de la plateforme. Le volume déclaré de 35,55 milliards de dollars en août témoigne également d’une demande substantielle pour le trading fondé sur les événements.
Toutefois, cette actualité ne crée pas directement de catalyseur pour un jeton négociable, car Kalshi et Polymarket ne disposent pas de cryptomonnaies natives largement utilisées. Plus important encore, la décision du Ninth Circuit, les décisions contradictoires des cours d’appel, les restrictions au niveau des États et les actions en justice majeures pourraient limiter l’accès au marché ou augmenter les coûts d’exploitation. À court terme, les traders pourraient voir le partenariat d’un œil positif tout en restant prudents, car les informations réglementaires peuvent rapidement affecter l’activité des marchés prédictifs. À long terme, l’issue du litige sur la compétence juridictionnelle comptera davantage que l’accord avec l’US Open. Dans l’ensemble, le potentiel commercial est contrebalancé par des risques juridiques non résolus, ce qui justifie une classification neutre.