Kalshi 在體育博彩法律風險下與美國網球公開賽達成協議

據報,Kalshi 已與美國網球協會(USTA)取得美國網球公開賽預測市場的獨家合作夥伴關係。協議在賽事正賽抽籤前生效,較早前原本預期會涵蓋 2026 年賽事。財務條款未有披露,而 Kalshi 當時仍未列入美網官方合作夥伴名單。 據報 USTA 正阻止競爭對手預測平台在場館內或 ESPN 直播期間刊登廣告。這項協議或可提升 Kalshi 的曝光率、流動性及體育合約交易活動。Kalshi 已提供美網賽事合約,部分市場的交易額超過 100 萬美元。體育合約現已成為其最大類別,而 Kalshi、Polymarket 及 Polymarket US 8 月合計錄得 434 億美元交易額,其中 Kalshi 佔 355.5 億美元。 美網合作夥伴關係進一步擴大 Kalshi 與 NHL、MLB、FIFA 世界盃及職業球隊的合作網絡。不過,監管風險仍然重大。美國第九巡迴上訴法院裁定,Kalshi 未能證明聯邦商品法凌駕內華達州博彩規例,與第三巡迴上訴法院早前的裁決相衝突。這項分歧增加最高法院審理的可能性,亦令商品期貨交易委員會還是州博彩監管機構應負責監管體育賽事合約,仍未有定論。 紐約州就涉嫌無牌賭博向 Kalshi 索償至少 360 億美元。內華達州、華盛頓州及密歇根州的法院亦限制了部分體育合約,而巴爾的摩則入稟起訴 Kalshi 及 Polymarket。美網協議在商業上是正面消息,但並未消除預測市場面對的法律及營運風險。
Neutral
與美國網球公開賽的合作對 Kalshi 而言是正面的商業發展。獨家曝光、ESPN 廣播的接入,以及強勁的體育合約交易量,均可支持用戶增長、流動性及平台的長期活躍度。據報 8 月的交易量達 355.5 億美元,亦顯示市場對事件型交易有龐大需求。 然而,由於 Kalshi 和 Polymarket 並沒有廣泛使用的原生加密貨幣,這項消息並不會直接為可交易代幣帶來催化劑。更重要的是,第九巡迴上訴法院的裁決、上訴法院之間互相矛盾的判決、州層面的限制,以及重大的法律申索,可能限制市場准入或增加營運成本。短期內,交易者可能會正面看待這項合作,但仍會保持審慎,因為監管消息可能迅速影響預測市場的活動。長遠而言,司法管轄權爭議的結果將比美國網球公開賽協議更為重要。總體而言,商業上行空間被尚未解決的法律風險所抵銷,因此支持中性分類。