Kalshi phê duyệt giao dịch ký quỹ cho nhà chuyên nghiệp khi việc CFTC chuẩn thuận đang đến gần
Kalshi đã nhận được phê duyệt để ra mắt giao dịch ký quỹ cho khách hàng chuyên nghiệp, một nâng cấp quan trọng cho các thị trường dự đoán được điều chỉnh. Nền tảng cho biết tính năng giao dịch ký quỹ mới cho phép những người dùng tổ chức được chọn (ví dụ: quỹ phòng hộ và các prop shop) mở vị thế với ít vốn hơn, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn so với mô hình thế chấp đầy đủ trước đây.
Kalshi lên kế hoạch triển khai theo giai đoạn. Các sản phẩm mới có thể bắt đầu với giao dịch ký quỹ trước, trong khi các hợp đồng sự kiện cốt lõi có thể vẫn được thế chấp đầy đủ khi ra mắt để quản lý rủi ro trong quá trình thử nghiệm. Mặc dù giao dịch ký quỹ là tiêu chuẩn trong tài chính truyền thống, nó vẫn tương đối mới trong các thị trường dự đoán được điều chỉnh.
Việc phê duyệt quy định vẫn đang tiến hành. Kalshi đã giành được trạng thái Futures Commission Merchant, nhưng các thay đổi trong quy định yêu cầu sự chấp thuận của Commodity Futures Trading Commission (CFTC) trước khi giao dịch ký quỹ có thể hoạt động. CEO Tarek Mansour cho biết phê duyệt có thể đến sớm và công ty dự kiến sẽ có kiểm tra danh tính chặt chẽ hơn đối với người dùng ký quỹ do lo ngại về giao dịch nội gián.
Bản cập nhật cũng xuất hiện trong bối cảnh hoạt động thị trường dự đoán tăng tốc và vốn hóa tài trợ tăng lên. Kalshi trích dẫn sự mở rộng của ngành (The Block: thị phần khối lượng giao dịch giao ngay tiền mã hóa trong tháng Ba tăng lên 2,47% từ 0,11% một năm trước) và báo cáo nguồn vốn lớn (khoảng 1 tỷ USD), cho rằng giao dịch ký quỹ có thể thúc đẩy thanh khoản hơn nữa và thu hút nhiều sự tham gia của các tổ chức.
Neutral
Thông báo này về bản chất là tích cực cho cơ chế giao dịch của hệ sinh thái "Kalshi/thị trường dự đoán": giao dịch ký quỹ có thể cải thiện hiệu quả vốn, đem lại thanh khoản cao hơn và thu hút sự tham gia của các tổ chức. Nhưng đối với giá các tài sản tiền mã hóa nói chung, tin tức không nêu tên đồng tiền cụ thể nào và không trực tiếp tạo ra dòng tiền on-chain mới cho spot/derivative, nên khó xác định rằng điều này sẽ tạo ra một lực kéo trực tiếp và có thể định lượng lên giá của một đồng tiền cụ thể.
Trong ngắn hạn, thị trường có thể coi đây là tín hiệu tiến triển về mặt quy định (Futures Commission Merchant đã được thiết lập; then chốt là CFTC có phê duyệt thay đổi quy tắc hay không), các nhà giao dịch có thể chú ý đến biến động kỳ vọng liên quan tới "khi nào được phê duyệt"; nếu thời điểm phê duyệt của CFTC đến gần, điều này cũng có thể cải thiện tâm lý. Về trung-dài hạn, nếu giao dịch ký quỹ được mở rộng theo kế hoạch và rào cản tham gia vào thị trường dự đoán được hạ thấp, có thể tăng cường hoạt động giao dịch mang tính phái sinh trên nền tảng, nhưng tác động này thiên về mặt thể chế và tiến hóa thanh khoản của nền tảng hơn là phản ánh trực tiếp lên giá của một đồng coin duy nhất.