Polymarket mất đà khi Kalshi dẫn đầu các thị trường dự đoán
Thị phần của Polymarket trên thị trường dự đoán đã giảm từ khoảng 95% vào tháng 9/2024 xuống còn 27%, trong khi đối thủ Kalshi được CFTC quản lý mở rộng hoạt động. Tháng 10/2026, Kalshi ghi nhận khối lượng giao dịch khoảng 65 tỷ USD, cao hơn khoảng 10% so với tháng 9. Polymarket US báo cáo mức 10 tỷ USD, tăng khoảng 15% so với tháng trước, trong khi thị phần của nền tảng quốc tế giảm xuống dưới 10%.
Kalshi chiếm khoảng 83% hoạt động của các thị trường dự đoán được quản lý tại Mỹ. OI của nền tảng này đạt khoảng 2,05 tỷ USD, so với 384 triệu USD của Polymarket US. Bài viết cho rằng đà tăng của Kalshi đến từ sự rõ ràng về quy định, khả năng phân phối rộng hơn thông qua Robinhood và Coinbase, cùng danh mục sản phẩm được mở rộng, bao gồm các hợp đồng thể thao.
Polymarket US tăng nhanh hơn về tỷ lệ phần trăm trong tháng 10, nhưng quy mô khối lượng tuyệt đối vẫn nhỏ hơn nhiều. OI đạt mức kỷ lục trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ có thể thúc đẩy hoạt động trên toàn ngành. Giới giao dịch sẽ theo dõi liệu Polymarket có thể duy trì đà tăng sau làn sóng do bầu cử thúc đẩy hay không, liệu có thêm công ty môi giới hợp tác với các thị trường dự đoán hay không, và các cơ quan quản lý sẽ xử lý hợp đồng thể thao cũng như hợp đồng kiểu parlay như thế nào.
Neutral
Đây chủ yếu là câu chuyện về cạnh tranh và phân phối, chứ không phải chất xúc tác trực tiếp cho các tài sản tiền mã hóa lớn. Bài viết không đề cập đến việc ra mắt token, thay đổi giao thức tiền mã hóa hay biến chuyển đáng kể nào trong các yếu tố nền tảng của blockchain. Mô hình on-chain của Polymarket đang mất dần lợi thế trước Kalshi, một sàn giao dịch được quản lý và được hưởng lợi từ việc tiếp cận người dùng thông qua các công ty môi giới. Điều này có thể ảnh hưởng đến tâm lý đối với các nền tảng dự đoán thuần tiền mã hóa và cuộc tranh luận rộng hơn giữa thị trường được quản lý với thị trường phi tập trung, nhưng tự nó không cho thấy xu hướng ngắn hạn rõ ràng đối với BTC, ETH hay toàn bộ thị trường tiền mã hóa.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể chú ý đến hoạt động của thị trường dự đoán xoay quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, bao gồm hợp đồng mở, khối lượng giao dịch và diễn biến về quy định. Hoạt động sôi nổi liên quan đến bầu cử có thể làm tăng sự quan tâm đến lĩnh vực này, trong khi việc giám sát các hợp đồng thể thao và dạng parlay có thể gây bất ổn cho các nền tảng cùng đối tác của họ. Về dài hạn, việc phân phối bền vững thông qua các công ty môi giới và sự rõ ràng về quy định có thể có lợi cho các nhà vận hành được quản lý, còn mức tăng trưởng theo tỷ lệ phần trăm nhanh hơn của Polymarket trong tháng 10 cho thấy hoạt động kinh doanh tại Mỹ của công ty vẫn đang mở rộng từ một nền tảng nhỏ hơn. Tương tự những lần dịch chuyển trước đây trong lĩnh vực tiền mã hóa sang các nền tảng dễ tiếp cận hơn và có quy định tuân thủ rõ ràng hơn, mức độ chấp nhận và thanh khoản có thể tập trung ở nơi người dùng gặp ít rào cản hơn. Nhìn chung, tin tức này có liên quan đến lĩnh vực thị trường dự đoán nhưng có tác động trực tiếp hạn chế đến sự ổn định của toàn thị trường tiền mã hóa.