Los mercados de predicción se disparan mientras Kalshi bate récords en octubre
Los mercados de predicción crecieron con fuerza antes de las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos. Kalshi y Polymarket registraron conjuntamente un volumen de negociación de 53.000 millones de dólares en julio, más del doble que los 26.000 millones de mayo, y los mercados deportivos concentraron la mayor parte de la actividad. Los mercados políticos fueron más pequeños: este año, Polymarket promedió unos 2.000 millones de dólares mensuales en volumen político, frente a menos de 300 millones de Kalshi. En julio, los contratos sobre el control de la Cámara de Representantes y el Senado ya habían atraído más de 30 millones de dólares en operaciones.
Las cifras más recientes muestran que el crecimiento continuó en octubre. Kalshi comunicó un volumen de unos 65.000 millones de dólares, un 10 % por encima de su récord de septiembre, mientras que Polymarket US alcanzó los 10.000 millones, aproximadamente un 15 % más que su anterior máximo mensual. El interés abierto también batió récords: 2.050 millones de dólares en Kalshi y 384 millones en Polymarket US. Kalshi representó casi el 83 % del volumen combinado de Kalshi y las dos plataformas de Polymarket, mientras que los operadores regulados en Estados Unidos concentraron el 95,6 % de la actividad en esa comparación. El negocio de mercados de predicción de Robinhood generó 173 millones de dólares de ingresos en el tercer trimestre, por encima de los 120 millones obtenidos con la negociación de criptomonedas.
La expansión del sector se ha visto favorecida por cambios normativos y nuevos productos: la CFTC retiró una propuesta que podría haber clasificado los contratos electorales como apuestas y, más adelante, propuso un marco que no los consideraría apuestas de forma automática. Kalshi también lanzó Midterms Hub, que muestra probabilidades implícitas en los mercados junto con promedios de encuestas. El deporte sigue siendo una fuente importante de actividad, y las elecciones de mitad de mandato pondrán a prueba la demanda de contratos políticos. Para los operadores de criptomonedas, el auge de los mercados de predicción es relevante, pero no demuestra que se esté abandonando la negociación al contado de criptomonedas ni indica que vaya a tener un efecto directo en sus precios.
Neutral
Los registros mencionados se refieren a plataformas de mercados de predicción, no a los precios ni a los volúmenes de negociación de criptomonedas. Ninguno de los dos resúmenes identifica un catalizador directo para ningún criptoactivo concreto, y el crecimiento de los contratos de eventos, por sí solo, no demuestra que los operadores estén retirando fondos de los mercados de criptomonedas. A corto plazo, los titulares relacionados con las elecciones podrían influir en el sentimiento o en la atención, pero cualquier efecto en los precios de las criptomonedas probablemente dependería de otros factores, como las condiciones macroeconómicas, las noticias regulatorias, la liquidez y el apetito general por el riesgo. A largo plazo, los mercados de predicción podrían competir por parte de la atención y la actividad de negociación minoristas, pero las cifras disponibles no demuestran que estén sustituyendo de forma significativa a la negociación al contado de criptomonedas. Al no haber una señal clara sobre la dirección de los precios ni datos específicos de ningún activo, se espera que el impacto en los precios de las criptomonedas sea neutral.