Les marchés prédictifs s’envolent tandis que Kalshi établit des records en octobre

Les marchés prédictifs ont connu une forte expansion à l’approche des élections de mi-mandat aux États-Unis. Kalshi et Polymarket ont enregistré un volume d’échanges cumulé de 53 milliards de dollars en juillet, soit plus du double des 26 milliards de mai, les marchés sportifs représentant la majeure partie de l’activité. Les marchés politiques étaient plus modestes : cette année, le volume politique mensuel moyen de Polymarket s’élevait à environ 2 milliards de dollars, contre moins de 300 millions pour Kalshi. En juillet, les contrats portant sur le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat avaient attiré plus de 30 millions de dollars d’échanges. Les derniers chiffres font état d’une nouvelle hausse en octobre. Kalshi a déclaré un volume d’environ 65 milliards de dollars, supérieur de 10 % à son record de septembre, tandis que Polymarket US a atteint 10 milliards de dollars, soit environ 15 % de plus que son précédent record mensuel. L’intérêt ouvert a également atteint des records : 2,05 milliards de dollars pour Kalshi et 384 millions pour Polymarket US. Kalshi représentait près de 83 % du volume cumulé de Kalshi et des deux plateformes Polymarket, tandis que les plateformes réglementées aux États-Unis comptaient pour 95,6 % de l’activité dans cette comparaison. L’activité de Robinhood liée aux marchés prédictifs a généré 173 millions de dollars de revenus au troisième trimestre, dépassant les 120 millions de dollars issus de son activité de trading de cryptomonnaies. Les évolutions réglementaires et les nouveaux produits ont soutenu l’expansion du secteur : la CFTC a retiré une proposition qui aurait pu classer les contrats électoraux comme des jeux d’argent, puis a proposé un cadre qui ne les assimilerait pas automatiquement à ceux-ci. Kalshi a également lancé Midterms Hub, qui affiche les probabilités implicites du marché à côté des moyennes des sondages. Le sport reste une source majeure d’activité, et les élections de mi-mandat mettront à l’épreuve la demande de contrats politiques. Pour les traders de cryptomonnaies, la progression des marchés prédictifs est notable, mais elle ne démontre pas un abandon du trading au comptant de cryptomonnaies et ne signale pas d’effet direct sur leurs cours.