Mercados de previsão disparam enquanto a Kalshi bate recordes em outubro
Os mercados de previsão cresceram rapidamente antes das eleições de meio de mandato dos Estados Unidos. Kalshi e Polymarket registraram, juntas, US$ 53 bilhões em volume de negociação em julho, mais que o dobro dos US$ 26 bilhões de maio, com os mercados esportivos respondendo pela maior parte da atividade. Os mercados políticos eram menores: neste ano, a Polymarket teve uma média de cerca de US$ 2 bilhões por mês em volume político, ante menos de US$ 300 milhões na Kalshi. Em julho, os contratos sobre o controle da Câmara e do Senado já haviam atraído mais de US$ 30 milhões em negociações.
Os dados mais recentes mostram crescimento adicional em outubro. A Kalshi informou um volume de cerca de US$ 65 bilhões, 10% acima do recorde de setembro, enquanto a Polymarket US chegou a US$ 10 bilhões, aproximadamente 15% acima de sua máxima mensal anterior. O open interest também bateu recordes: US$ 2,05 bilhões na Kalshi e US$ 384 milhões na Polymarket US. A Kalshi respondeu por quase 83% do volume combinado da Kalshi e das duas plataformas da Polymarket, enquanto as plataformas regulamentadas nos EUA representaram 95,6% da atividade nessa comparação. O negócio de mercados de previsão da Robinhood gerou US$ 173 milhões em receita no terceiro trimestre, acima dos US$ 120 milhões provenientes da negociação de criptomoedas.
Mudanças regulatórias e novos produtos ajudaram a impulsionar a expansão do setor: a CFTC retirou uma proposta que poderia classificar contratos eleitorais como jogos de azar e, posteriormente, propôs uma estrutura que não os trataria automaticamente dessa forma. A Kalshi também lançou o Midterms Hub, que exibe probabilidades implícitas nos mercados ao lado das médias das pesquisas eleitorais. Os esportes continuam sendo uma importante fonte de atividade, e as eleições de meio de mandato vão testar a demanda por contratos políticos. Para quem negocia criptomoedas, o crescimento dos mercados de previsão é relevante, mas não comprova uma migração para longe da negociação à vista de criptoativos nem indica um efeito direto sobre os preços das criptomoedas.
Neutral
Os registros relatados dizem respeito a plataformas de mercados de previsão, não a preços ou volumes de negociação de criptomoedas. Nenhum dos dois resumos identifica um catalisador direto para qualquer criptoativo específico, e o crescimento dos contratos de eventos, por si só, não demonstra que os traders estejam retirando fundos dos mercados de criptomoedas. No curto prazo, manchetes relacionadas às eleições podem afetar o sentimento ou a atenção, mas qualquer efeito sobre os preços das criptomoedas provavelmente dependeria de fatores distintos, como condições macroeconômicas, notícias regulatórias, liquidez e apetite geral por risco. No longo prazo, os mercados de previsão podem disputar parte da atenção e da atividade de negociação do varejo, mas os números disponíveis não comprovam uma substituição relevante das negociações à vista de criptomoedas. Sem um sinal claro sobre a direção dos preços ou dados específicos de ativos, o impacto esperado sobre os preços das criptomoedas é neutro.