Kalshi schlägt unbefristete Aktien-Futures vor
Kalshi hat bei der US Securities and Exchange Commission (SEC) einen Vorschlag zur Änderung der Regeln eingereicht, um unbefristete Aktien-Futures auf 58 Aktien und börsengehandelte Fonds (ETFs) zu listen. Diese unbefristeten Aktien-Futures hätten kein festes Ablaufdatum. Regelmäßige Finanzierungszahlungen zwischen Long- und Short-Händlern sollen die Preise nahe an den zugrunde liegenden Vermögenswerten halten. Die meisten Kontrakte würden 100 Aktien repräsentieren; die Abwicklung soll voraussichtlich über Kalshi Klear erfolgen.
Die infrage kommenden Wertpapiere müssen mehr als 20 Millionen zur Lieferung verfügbare Aktien, eine Marktkapitalisierung von mindestens 100 Milliarden US-Dollar und ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mindestens 450 Millionen US-Dollar in den vergangenen sechs Monaten aufweisen. Die unbefristeten Aktien-Futures sind noch nicht verfügbar. Der Antrag unterliegt weiterhin der Prüfung und Genehmigung durch die Aufsichtsbehörden. Händler beobachten zudem weitere Angaben der SEC und der zuständigen Derivateaufsichtsbehörden zu Margins, Finanzierungssätzen und Vertragsbedingungen.
Bei einer Genehmigung könnte der Vorschlag kryptobasierte unbefristete Derivate auf regulierte Aktienmärkte ausweiten und den Wettbewerb zwischen Prognosemärkten, Derivatebörsen und Kryptohandelsplätzen verstärken. Ein direkter Kursimpuls für Kryptowährungen ist eher unwahrscheinlich, doch der Vorschlag könnte Derivateflüsse und marktübergreifende Handelsstrategien beeinflussen.
Neutral
Der Vorschlag hat keine direkten Auswirkungen auf den Preis einer Kryptowährung, da er Aktien- und ETF-Derivate und nicht einen Krypto-Asset betrifft. Kurzfristig könnten Händler regulatorische Schlagzeilen beobachten, doch allein die Einreichung schafft keine unmittelbare Nachfrage nach Bitcoin, Ether oder anderen Token. Die wichtigste Marktwirkung würde sich auf Aktienderivate und den Wettbewerb zwischen regulierten Plattformen und Kryptobörsen beziehen.
Langfristig könnte eine Genehmigung den Zugang zu Produkten im Stil von Perpetuals erweitern und Innovationen an den Derivatemärkten fördern. Dies könnte die marktübergreifende Liquidität erhöhen und neue Absicherungsstrategien schaffen, zugleich aber auch regulatorische und mit dem Einsatz von Fremdkapital verbundene Risiken erhöhen. Historische Reaktionen auf vorgeschlagene Finanzprodukte sind in der Regel begrenzt, bis Genehmigung, Einführung und tatsächliche Handelsvolumina Hinweise auf eine Annahme liefern. Daher bleibt der erwartete Einfluss auf die Preise von Kryptowährungen neutral.