Kalshi proponuje wieczyste kontrakty futures na akcje
Kalshi złożyła w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) propozycję zmiany zasad, która ma umożliwić notowanie bezterminowych kontraktów futures na akcje powiązanych z 58 akcjami i funduszami ETF. Bezterminowe kontrakty futures na akcje nie miałyby ustalonego terminu wygaśnięcia i wykorzystywałyby okresowe płatności finansujące między traderami zajmującymi długie i krótkie pozycje, aby utrzymywać ceny blisko wartości aktywów bazowych. Większość kontraktów reprezentowałaby 100 akcji, a rozliczenie miałoby odbywać się za pośrednictwem Kalshi Klear.
Proponowane kwalifikujące się papiery wartościowe muszą mieć ponad 20 milionów akcji dostępnych do dostawy, kapitalizację rynkową wynoszącą co najmniej 100 miliardów dolarów oraz średni dzienny obrót na poziomie co najmniej 450 milionów dolarów w ciągu poprzednich sześciu miesięcy. Bezterminowe kontrakty futures na akcje nie są jeszcze dostępne. Wniosek nadal podlega przeglądowi i zatwierdzeniu przez organy regulacyjne, a traderzy oczekują również dalszych informacji od SEC i właściwych organów nadzoru nad instrumentami pochodnymi dotyczących depozytów zabezpieczających, stawek finansowania i warunków kontraktów.
Jeśli propozycja zostanie zatwierdzona, może rozszerzyć bezterminowe instrumenty pochodne w stylu kryptowalutowym na regulowane rynki akcji i zwiększyć konkurencję między rynkami predykcyjnymi, giełdami instrumentów pochodnych a platformami handlu kryptowalutami. Prawdopodobnie nie stworzy bezpośredniego katalizatora cenowego dla kryptowalut, ale może wpłynąć na przepływy w instrumentach pochodnych i strategie handlu między rynkami.
Neutral
Wniosek nie ma bezpośredniego wpływu na cenę żadnej kryptowaluty, ponieważ dotyczy instrumentów pochodnych opartych na akcjach i ETF-ach, a nie aktywa kryptograficznego. W krótkim terminie inwestorzy mogą obserwować informacje regulacyjne, jednak samo złożenie wniosku nie tworzy natychmiastowego popytu na Bitcoina, Ether ani inne tokeny. Jego główny wpływ rynkowy dotyczyłby instrumentów pochodnych na akcje oraz konkurencji między regulowanymi platformami a giełdami kryptowalut.
W dłuższej perspektywie zatwierdzenie mogłoby poszerzyć dostęp do produktów przypominających kontrakty perpetual i zachęcić do innowacji na rynkach instrumentów pochodnych. Mogłoby to zwiększyć płynność między rynkami i stworzyć nowe strategie zabezpieczające, ale mogłoby również podnieść ryzyko regulacyjne i ryzyko związane z dźwignią finansową. Historycznie reakcje na proponowane produkty finansowe są zwykle ograniczone do czasu, aż zatwierdzenie, uruchomienie produktu i rzeczywiste wolumeny obrotu dostarczą dowodów jego przyjęcia przez rynek. W rezultacie oczekiwany wpływ na ceny kryptowalut pozostaje neutralny.