Kalshi đề xuất hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên cổ phiếu
Kalshi đã nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đề xuất thay đổi quy định để niêm yết hợp đồng tương lai cổ phiếu vĩnh viễn gắn với 58 cổ phiếu và quỹ ETF. Các hợp đồng này sẽ không có ngày đáo hạn cố định và sử dụng các khoản thanh toán tài trợ định kỳ giữa nhà giao dịch vị thế mua và bán nhằm giữ giá gần với tài sản cơ sở. Phần lớn hợp đồng sẽ đại diện cho 100 cổ phiếu, với việc thanh toán dự kiến được thực hiện thông qua Kalshi Klear.
Các chứng khoán đủ điều kiện theo đề xuất phải có hơn 20 triệu cổ phiếu sẵn sàng giao, vốn hóa thị trường ít nhất 100 tỷ USD và khối lượng giao dịch trung bình hằng ngày ít nhất 450 triệu USD trong sáu tháng trước đó. Hợp đồng tương lai cổ phiếu vĩnh viễn hiện chưa được cung cấp. Hồ sơ vẫn phải trải qua quá trình xem xét và phê duyệt của cơ quan quản lý; các nhà giao dịch cũng đang chờ thêm thông tin từ SEC và các cơ quan quản lý phái sinh liên quan về ký quỹ, tỷ lệ tài trợ và điều khoản hợp đồng.
Nếu được phê duyệt, đề xuất này có thể mở rộng các công cụ phái sinh vĩnh viễn kiểu tiền mã hóa sang thị trường cổ phiếu được quản lý và làm gia tăng cạnh tranh giữa các thị trường dự đoán, sàn phái sinh và nền tảng giao dịch tiền mã hóa. Đề xuất khó tạo ra động lực giá trực tiếp cho tiền mã hóa, nhưng có thể ảnh hưởng đến dòng vốn phái sinh và các chiến lược giao dịch liên thị trường.
Neutral
Đề xuất này không có tác động trực tiếp đến giá của bất kỳ loại tiền mã hóa nào vì nó liên quan đến các sản phẩm phái sinh của cổ phiếu và ETF, chứ không phải một tài sản tiền mã hóa. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể theo dõi những thông tin về quy định, nhưng riêng việc nộp hồ sơ không tạo ra nhu cầu ngay lập tức đối với Bitcoin, Ether hay các token khác. Tác động chính của đề xuất đối với thị trường sẽ nằm ở các sản phẩm phái sinh cổ phiếu và sự cạnh tranh giữa các nền tảng được quản lý với các sàn giao dịch tiền mã hóa.
Về dài hạn, việc được phê duyệt có thể mở rộng khả năng tiếp cận các sản phẩm mang tính chất hợp đồng vĩnh cửu và thúc đẩy đổi mới trong các thị trường phái sinh. Điều này có thể làm tăng thanh khoản liên thị trường và tạo ra các chiến lược phòng hộ mới, nhưng cũng có thể làm gia tăng rủi ro pháp lý và rủi ro đòn bẩy. Phản ứng trong quá khứ đối với các sản phẩm tài chính được đề xuất thường hạn chế cho đến khi việc phê duyệt, ra mắt và khối lượng giao dịch thực tế cung cấp bằng chứng về mức độ tiếp nhận. Do đó, tác động dự kiến đến giá tiền mã hóa vẫn là trung lập.