Kalshi تحظر أسواق التنبؤ في واشنطن بفرض قيود جغرافية أكثر صرامة وصراع مع هيئة CFTC
حظرت شركة Kalshi على متداولي ولاية واشنطن الوصول إلى عقود محددة في أسواق التنبؤ بعد أن وسّع قاضٍ أمرًا قضائيًا تمهيديًا بالمنع. رفض الحكم حجة Kalshi بأن قانون السلع (commodities) الفيدرالي يزيح (preempts) قواعد المقامرة في الولاية، ما يعني بقاء القيود المحلية.
وبموجب الأمر المُعدّل، يتعين على Kalshi تعزيز نظام تحديد الموقع الجغرافي (geofencing). يجب أن تستخدم geofencing بالاعتماد على عنوان IP وبالاعتماد على الإقامة بحلول 19 أغسطس، ثم نشر نظام GeoComply متعدد المصادر بحلول 2 سبتمبر. وإذا فاتت الموعد النهائي في 2 سبتمبر، فقد تتعرض Kalshi لغرامات قد تصل إلى 120 ألف دولار يوميًا ما لم تقدم شرحًا مُقسمًا عليه أمام المحكمة. ورغم أن Kalshi طلبت من المحكمة إعادة النظر في أجزاء من الأمر القضائي (للنظر فيها في 2 سبتمبر دون مرافعات شفوية)، فإن عملاء واشنطن ما زالوا غير قادرين على التداول في أسواق التنبؤ المقيّدة.
وتقول Kalshi إن واشنطن تتعامل معها بشكل مختلف عن المنافس المُنظَّم اتحاديًا North American Derivatives Exchange (OG). وتستشهد Kalshi باتفاق بتاريخ 18 أغسطس وافقت فيه واشنطن على عدم اتخاذ إجراءات إنفاذ مدنية أو جنائية ضد عقود “event” الفيدرالية لدى OG خلال الاستئنافات ذات الصلة. وتجادل Kalshi بأن ذلك يقوض ادعاء الولاية بوجود ضرر فوري للمستهلكين، وتطلب من المحكمة إلغاء أو تعليق الأجزاء من الأمر القضائي المكافئة لترتيب OG.
النزاع جزء من حملة قانونية أوسع ومتعددة الولايات ضد أسواق التنبؤ الخاصة بـ Kalshi ومطالبات أولوية/تفوّق القانون الفيدرالي (preemption) (حيث تقيّد كل من ميشيغان ونيفادا Kalshi أيضًا، بينما تواجه مينيسوتا حظرًا تم منعه على المستوى الفيدرالي).
وعلى المستوى الفيدرالي، قال رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مايكل سيلِغ إن الوكالة ستواصل الدفاع عن الاختصاص الحصري الذي تزعم امتلاكه بشأن عقود “event” الخاضعة للتنظيم الفيدرالي. وتخطط CFTC لاقتراح ضمانات عبر تعديلات على الأجزاء 38 و40، مع التركيز على حماية المستهلك وحوكمة المنتج ومعايير الإدراج.
وبالنسبة لمتداولي العملات الرقمية، فمن المرجح أن يكون التأثير المباشر على أسعار أبرز الرموز محدودًا، لكن الخبر قد يغيّر المعنويات حول منتجات أسواق التنبؤ و”on-chain/off-chain”. على المدى القصير، قد يؤدي التشدد في الإنفاذ ورفع مستوى geofencing إلى زيادة العناوين التي تسلط الضوء على مخاطر تنظيمية للبورصات التي تقدم عقود event. وعلى المدى الأطول، يعزز ذلك توقعات بعمليات تحقق أهلية وضوابط امتثال أقوى للوصول إلى السوق.
Neutral
تُعد هذه في الأساس تحديثًا لإنفاذ اللوائح والتقاضي في الولايات المتحدة بالنسبة لأسواق التنبؤ لدى Kalshi. الإجراء الفوري الرئيسي يتمثل في فرض قيود جغرافية عبر تشديد إجراءات تحديد الموقع (geofencing) والالتزام بالمواعيد النهائية للتقيد، وهو ما قد يؤثر على المعنويات وإمكانية الوصول إلى التداول بالنسبة لمنصات عقود الأحداث. ومع ذلك، لا يشير المقال إلى وجود أثر اقتصادي مباشر خاص بالرموز/العملات المشفرة الرئيسية؛ إن أي تأثير يكون في الغالب غير مباشر من خلال إدراك المخاطر المرتبط بسرديات “المراهنات على التنبؤات داخل السلسلة (on-chain)”.
على المدى القصير: قد يواجه المتداولون قدرًا أكبر من مخاطر العناوين الرئيسية بالنسبة لمنصات أسواق التنبؤ والبنية التحتية للامتثال ذات الصلة (تصفية الوصول، والتحقق من KYC/الإقامة)، ما قد يثقل كاهل معنويات القطاع دون تغيير الأساسيات الرئيسية للرموز.
على المدى الطويل: تشير القضية إلى توقعات أكثر صرامة بشأن الأهلية وحوكمة إدراج الأصول تحت إشراف الولايات وCFTC. قد يؤدي ذلك إلى تحسين وضوح التنظيم على المدى الطويل للمنصات المتوافقة، لكن عدم اليقين على المدى القصير يظل مرتفعًا بسبب التقاضي متعدد الولايات وبسبب استمرار الجدل حول اختصاص CFTC.