شركة Kalshi تقاضي ولاية إلينوي بشأن ترخيص سوق التنبؤات الرياضية

قدمت منصة التنبؤات المشفرة Kalshi دعوى فدرالية لوقف قانون إلينوي الجديد المتعلق بأسواق التنبؤ الرياضي، قائلة إن الولاية تتجاوز سلطة لجنة تداول السلع والعقود الآجلة الأمريكية (CFTC). في المحكمة الجزائية الفيدرالية للدائرة الشمالية في إلينوي، تستهدف Kalshi الحاكم ج.ب. بريتزكر، والمدعي العام كوامي راول، ومسؤولي مجلس ألعاب إلينوي. النزاع يتمحور حول مشروع قانون مجلس شيوخ إلينوي 3019، الذي وقع مؤخراً ودخل حيز التنفيذ في 1 يوليو. تقول Kalshi إن عقودها لفعاليات الرياضة تخضع للرقابة الحصرية من CFTC، لذا لا يحق لإلينوي إضافة متطلبات ترخيص/تسجيل. كما تحذر من أن الامتثال سيتطلب حجباً جغرافياً مكلفاً وعبءً تنظيمياً جديداً، في حين أن عدم الامتثال قد يؤدي إلى تنفيذ سلطات الولاية وعقوبات جنائية. الجديد في التقرير اللاحق: تضيف التشريعات أيضاً ضريبة بنسبة 0.2% على معاملات العملات المشفرة وتوسع تعريف "رهان التبادل" ليشمل عقود أسواق التنبؤ المرتبطة بالرياضة. تستمر القضية في النزاع الأوسع في الولايات المتحدة حول ما إذا كان ينبغي اعتبار أسواق التنبؤ الرياضية مقامرة على مستوى الولاية أم تنظيمها كأدوات مالية من قبل CFTC. بالنسبة لتجار العملات المشفرة، فإن زخم أعمال Kalshi جزء من القصة أيضاً: أُبلغ أن حجم التداول المتعلق بالرياضة ارتفع بنحو 65%، ووسّعت Kalshi المشتقات المشفرة الخاضعة لتنظيم CFTC، بما في ذلك العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بـ ZEC و NEAR و SHIB (ما رفع تشكيلة أصولها المشفرة إلى 13).
Neutral
المخاطرة الأساسية هي تنظيمية: شركة Kalshi تـُقـاوم محاولة ولاية إلينوي معاملة منتجات أسواق التنبؤ الرياضي على أنها رهانات خاضعة لتنظيم الولاية بدلاً من أدوات خاضعة لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). قد يؤدي ذلك إلى زيادة تكاليف الامتثال (حجب جغرافي، تراخيص) وخلق حالة من عدم اليقين للمنصات العاملة في الولايات المتحدة، لكنه ليس صدمة اقتصادية مباشرة لرموز مُدرجة محددة. على المدى القصير، قد تؤثر الإجراءات الإضافية في إلينوي (بما في ذلك ضريبة معاملات التشفير بنسبة 0.2% وتغطية أوسع لـ "الرهان على البورصة") بشكل طفيف على نشاط التداول والمعنويات تجاه منصات المشتقات المشفرة المرتبطة بالمستخدمين في الولايات المتحدة. ومع ذلك، وبما أن النزاع هو دعوى قضائية (وليس حظرًا فوريًا) وأن الرموز المذكورة (ZEC وNEAR وSHIB) مكشوفة أساسًا عبر عقود مستقبلية دائمة مُدرجة بدلاً من أن تكون هدف القانون، فإن التأثير المحتمل على أسعار الرموز يجب أن يكون محدودًا. على المدى الطويل، قد يرسخ القرار سابقة حول كيفية تنظيم أسواق التنبؤ الرياضية والمنتجات المشفرة المجاورة عبر الولايات، وهو ما قد يؤثر على نماذج الأعمال وحجوم التداول للمنصات المماثلة. ومع ذلك، حتى صدور أحكام قضائية أو تغييرات في التنفيذ، فمن الأفضل تصنيف تأثير السعر على العملات المشفرة المذكورة على أنه محايد.