Hinarap ni Kalshi ang Minnesota dahil sa pagbabawal sa mga prediction market
Naghain ang Kalshi ng pederal na kaso na hinahamon ang bagong batas ng Minnesota na magpaparusa sa pagpapatakbo, pagho-host, o pagpapalaganap ng mga prediction market sa buong estado simula Agosto 1. Tinutukoy ng hakbang ang mga “event contracts” ng merkado, isang istrukturang lubhang pinagtitiwalaan ng Kalshi.
Ipinagtatanggol ng Kalshi na nilalabag ng batas ang Konstitusyon ng U.S. sa dalawang paraan. Una, sinasabi nito na nilalabag ng panukalang batas ang pederal na “exclusive jurisdiction” ng CFTC sa ilalim ng Commodity Exchange Act, na lumilikha ng hidwaan sa pederal na pangangasiwa ng derivatives para sa designated contract markets. Pangalawa, sinasabi nito na ilegal na pinipigilan din ng mga paghihigpit ang pag-aanunsyo ng prediction market ayon sa First Amendment.
Sinundan ang kaso ng mabilis na pederal na aksyon: nagsampa ang CFTC ng mosyon noong Mayo 19, isang araw pagkatapos nilagdaan ni Gov. Tim Walz ang panukalang batas, na nagbabala na ang framework ng estado ay sumasalungat sa pederal na regulasyon. Kasabay nito, binigyang-diin ni Pangulong Trump sa publiko na dapat manatili sa CFTC ang nag-iisang awtoridad sa mga prediction market, na tumutugma sa posisyon ng Chair ng CFTC na si Michael Seligl.
Ipinagpapatuloy ng pinakabagong paghahabol na ito ang mas malawak na legal na pagsisikap. Nakakuha na ang Kalshi noon ng katulad na preliminary injunctions laban sa pagpapatupad sa New Jersey at Arizona. Dumarating din ito sa gitna ng tumitinding pagsusuri sa prediction markets, kabilang ang mga pagbabawal sa ibang bansa at isang imbestigasyon sa U.S. kung maaaring nakipagkalakalan ang mga empleyado ng gobyerno gamit ang nonpublic na impormasyon.
Para sa mga crypto trader, ito ay isang regulatory headline tungkol sa mga prediction market platform at event contracts kaysa sa mga token, ngunit maaaring makaapekto ito sa sentiment tungkol sa onshore compliance risk ng sektor at ang integrasyon nito sa derivatives-like trading structures.
Neutral
Ang balita ay pangunahing isang legal/regulatory na tunggalian tungkol sa mga prediction market at “event contracts” sa pagitan ng Minnesota at CFTC, hindi isang direktang pagbabago sa anumang partikular na panuntunan ng crypto token. Sa maikling panahon, maaari nitong ilagay ng pressure ang sentiment ukol sa mga prediction-market platform na gumagana o nagpaplanong pumasok sa merkado ng estado ng US, lalo na yaong umaasa sa onshore na mga alok—potensyal na lumikha ng risk-off trading mood sa mga kalapit na sektor. Gayunpaman, dahil ang pagtatalo ay umiikot sa federal preemption/constitutional na mga argumento (at ang Kalshi ay dati nang nakakuha ng injunctions), hindi tiyak ang kinalabasan at maaaring tumagal sa pamamagitan ng litigasyon at posibleng mga apela. Sa mas mahabang panahon, anumang paghahati ng hukuman o patnubay mula sa mas mataas na hukuman ay maaaring maglinaw ng mga hangganan ng regulasyon para sa mga produktong parang event-contract, ngunit nang walang agarang token-level effects, ang inaasahang epekto sa presyo ng mga cryptocurrencies ay dapat manatiling limitado.