Gemini menang DCM manakala Kalshi memperoleh kelegaan persekutuan sementara — ujian bagi pasaran ramalan AS
Kalshi memperoleh perintah sekatan sementara persekutuan yang menghalang Jabatan Perlindungan Pengguna Connecticut daripada menguatkuasakan peraturan perjudian negeri terhadap pasaran derivatif acara mereka sementara mahkamah mempertimbangkan permohonan Kalshi untuk bantuan awal. Hakim Daerah AS Vernon Oliver mengarahkan Connecticut untuk menghentikan penguatkuasaan; hujah bertulis negeri dijadualkan pada 9 Januari 2026 dengan hujah lisan dijangka pertengahan Februari. Kalshi berhujah bahawa statusnya sebagai CFTC Designated Contract Market (DCM) sejak 2020 mengatasi undang-undang perjudian negeri. Secara berasingan, Gemini memperoleh kelulusan CFTC untuk beroperasi sebagai DCM bagi produk pasaran ramalannya yang baru, Gemini Titan, yang membenarkan kontrak acara ya/tidak ringkas dan membuka jalan untuk niaga hadapan dan opsyen kripto. Isyarat pasaran yang dicatat dalam laporan termasuk kenaikan ketara yang dilaporkan pada anggaran saham pra-IPO Kalshi dan kejatuhan besar yang dilaporkan pada token GEMI Gemini; Polymarket terus mengejar integrasi institusi yang disokong oleh ICE. Gabungan perkembangan ini mewujudkan pertembungan pengawalseliaan persekutuan–negeri yang akan menentukan ketersediaan platform, penyenaraian produk dan kedudukan persaingan antara Kalshi, Gemini dan Polymarket — semua penting untuk pedagang yang menilai akses pasaran, jangkaan kecairan dan risiko undang-undang untuk dagangan kontrak acara.
Neutral
Berita gabungan mempunyai kesan bercampur ke atas instrumen dagangan berkaitan kripto. Pelepasan persekutuan sementara Kalshi mengurangkan risiko ekor undang-undang segera bagi kontrak acara mereka di Connecticut, mengekalkan akses dan kecairan jangka pendek untuk pengguna di sana — isyarat yang menyokong. Kelulusan DCM CFTC untuk Gemini adalah perkembangan positif dari segi struktur yang mengiktiraf produk pasaran ramalan dan membolehkan pengembangan ke niaga hadapan dan pilihan kripto, yang dari masa ke masa boleh meningkatkan kedalaman pasaran dan kepelbagaian produk. Mengimbangi perkara positif ini ialah ketidakpastian pengawalseliaan yang meningkat di seluruh negara: tindakan penguatkuasaan negeri yang sedang dijalankan dan litigasi yang masih menunggu mewujudkan risiko pelaksanaan, kemungkinan geoblocking, dan penyenaraian produk sekiranya negeri-negeri akhirnya menang. Pergerakan harga melampau yang dilaporkan pada token/anggaran berkaitan firma (lonjakan penilaian pra-IPO Kalshi, kejatuhan GEMI) mencerminkan kedudukan spekulatif dan tidak mengubah ketidakpastian undang-undang yang mendasari. Kesan bersih bagi token kripto yang disebutkan (contohnya GEMI) adalah neutral hingga sedikit negatif dalam jangka pendek kerana volatiliti tajuk dan ketidakpastian pengawalseliaan, manakala kesan jangka panjang bergantung pada sama ada pengiktirafan DCM persekutuan menjadi rangka dominan. Pedagang harus memantau jadual mahkamah, tindakan negeri di bidang kuasa lain, keputusan CFTC, dan sebarang geoblocking platform atau pengeluaran produk yang boleh memberi kesan ketara kepada kecairan dan boleh dagang.