Kalshi交易量數據因組合投注而受到質疑
Kalshi 的交易量數據正受到審視。交易員 @retardmode 聲稱，平台所報告的活動中，約 61% 來自涉及多個事件的組合投注。依據所稱的會計方式，用戶下注 1 美元，如果該投注支付 14.10 美元，報告上的交易量便可能是 14.10 美元，儘管最初實際投入的只有 1 美元。該交易員估計，Kalshi 的實際每日交易量約為 1.36 億美元，相較之下，公開報告的數字為 19.1 億美元。這表示 Kalshi 的交易量可能將實際交易的資本高估約 14 倍。Kalshi 加密貨幣業務主管 IcoBeast 認為，永續期貨與加密貨幣預測市場應分開評估，因為預測市場並未採用可比的做市商回饋制度。Polymarket 交易員 @CarOnPolymarket 估計，與這些組合投注相關的實際交易量可能只有揭露總額的 7.1%。這場爭議可能促使外界更嚴格檢視預測市場的交易量指標、流動性品質與平台透明度。交易員在比較 Kalshi 與 Polymarket 或加密貨幣交易所時，應區分報告的成交額與實際投入的資本。
Neutral
短期內，市場影響可能是中性的，因為爭議涉及的是衡量方法，而不是資產基本面、協議安全性或監管地位的變化。不過，這個問題對交易者很重要，因為被誇大或無法比較的成交量數據，可能扭曲對流動性、市場深度與平台競爭力的評估。短期而言，Kalshi與預測市場使用者可能會降低對已公布交易額的重視，減少對以成交量為基礎排名的信心，並要求更清楚揭露組合下注的會計處理方式。如果交易者變得更謹慎，活動可能暫時減弱，或導致價差擴大。這項爭議不太可能直接影響BTC或ETH等主要加密資產，因為其中不涉及任何加密貨幣價格、網路事件或資金流變化。長期而言，若平台將下注量、支付價值、未平倉量、費用與實際投入的獨立資本分開揭露，更嚴格的報告標準可能提升機構信心。加密市場過去也曾出現類似疑慮，例如交易所採用不同的成交量計算方法，或獎勵計畫在沒有相應自然流動性的情況下推高表面交易額。這些事件通常先造成短期聲譽壓力，之後市場轉向採用可由獨立機構驗證的指標。因此，交易者應謹慎看待Kalshi的成交量數據，將其與訂單簿深度及結算活動比較，並避免僅憑表面交易量就將其解讀為持久需求的證據。