CFTC memerintahkan Kalshi untuk mempertahankan perdagangan di pasar prediksi Michigan
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) memerintahkan platform pasar prediksi Kalshi (sebuah designated contract market yang terdaftar di CFTC) untuk terus memenuhi kontrak yang melibatkan warga negara bagian Michigan, sehingga mencegah Kalshi membatalkan transaksi meskipun ada perintah pengadilan dari Michigan.
Perselisihan dimulai setelah Jaksa Agung Michigan, Dana Nessel, menggugat Kalshi dan memperoleh restraining order dari negara bagian. Michigan meminta Kalshi menghentikan penawaran kontrak terkait acara olahraga kepada warga Michigan serta membatalkan transaksi yang sudah selesai. Kalshi kemudian meminta panduan darurat kepada CFTC pada 2 Juli, menanyakan apakah pihaknya harus membatalkan transaksi yang telah dieksekusi sebelumnya.
Pada 14 Juli, CFTC memberi tahu Kalshi agar tidak membatalkan transaksi yang terkait Michigan. Ketua CFTC Michael Selig berpendapat negara bagian tidak dapat “mengintimidasi” bursa yang diatur secara federal untuk melanggar Commodity Exchange Act. Ia juga mengatakan pembalikan transaksi yang sudah terselesaikan akan menjadi preseden yang belum pernah terjadi dan dapat mengurangi kepercayaan pada pasar yang diatur. Sikap CFTC yang lebih luas adalah hukum federal lebih diutamakan dan tidak mengizinkan diskriminasi berdasarkan tempat tinggal dalam kerangka yang mengatur designated contract markets.
Kalshi mengatakan pihaknya sedang meninjau perintah CFTC dan memutuskan langkah selanjutnya. Bagi para trader, intisari jangka pendek adalah berkurangnya risiko penghentian mendadak atau pembatalan retroaktif kontrak pasar prediksi terkait Michigan di Kalshi akibat tindakan negara bagian. Namun, ketidakpastian hukum mungkin tetap berlaku untuk negara bagian lain dan pertarungan yurisdiksi serupa.
Konteks penting: CFTC telah menandakan bahwa pihaknya akan mempertahankan kewenangan eksklusif atas derivatif komoditas yang diatur secara federal, serta telah mengajukan tindakan serupa yang melibatkan beberapa negara bagian—yang berpotensi membentuk cara pasar prediksi beroperasi di AS.
Neutral
Berita ini terutama merupakan pertarungan yurisdiksi regulasi di AS atas pasar prediksi (CFTC vs pengadilan negara bagian). Ini memengaruhi kepastian operasional kontrak Kalshi di Michigan, yang dapat mengurangi kemungkinan pembatalan mendadak yang terkait dengan putusan pengadilan negara bagian. Namun, berita ini tidak secara langsung mengubah jumlah token, penggunaan jaringan, atau fundamental keuangan dari cryptocurrency besar mana pun. Karena itu, dampak harga yang diharapkan pada kripto kemungkinan terbatas.
Jangka pendek: pelaku pasar mungkin akan memantau preseden hukum yang bisa memengaruhi aktivitas pasar prediksi yang teregulasi, tetapi tidak ada katalis yang jelas terkait penerbitan kripto atau permintaan on-chain.
Jangka panjang: jika CFTC memenangkan lebih banyak tantangan di tingkat negara bagian, itu bisa menstabilkan bagaimana produk yang mirip derivatif seperti ini berfungsi di AS, sehingga secara tidak langsung mendukung sentimen yang lebih luas terhadap inovasi finansial yang teregulasi. Namun, keterkaitannya dengan harga kripto tetap tidak langsung, sehingga dampaknya secara keseluruhan cenderung netral.