CFTC mengarahkan Kalshi untuk mengekalkan urus niaga dalam pasaran ramalan Michigan
Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) AS mengarahkan platform pasaran ramalan Kalshi (sebuah designated contract market yang berdaftar dengan CFTC) supaya terus memenuhi kontrak yang melibatkan penduduk Michigan, sekali gus menghalang Kalshi daripada membatalkan dagangan walaupun terdapat perintah mahkamah dari Michigan.
Pertikaian bermula selepas Peguam Negara Michigan Dana Nessel menyaman Kalshi dan mendapatkan perintah menyekat sementara daripada negeri itu. Michigan menuntut Kalshi menghentikan penawaran kontrak berkaitan acara sukan kepada penduduk Michigan dan membatalkan transaksi yang telah selesai. Kemudian Kalshi memohon bimbingan kecemasan daripada CFTC pada 2 Julai, bertanya sama ada ia perlu membatalkan dagangan yang telah dieksekusi sebelum ini.
Pada 14 Julai, CFTC memberitahu Kalshi supaya tidak membatalkan dagangan berkaitan Michigan. Pengerusi CFTC Michael Selig berhujah negeri tidak boleh “mengganggu” bursa yang dikawal selia secara persekutuan supaya melanggar Commodity Exchange Act. Beliau juga berkata pembalikan dagangan yang sudah dimuktamadkan tidak pernah berlaku sebelum ini dan boleh menjejaskan keyakinan terhadap pasaran yang dikawal selia. Pendekatan lebih luas CFTC ialah undang-undang persekutuan mengatasi dan tidak membenarkan diskriminasi berdasarkan tempat tinggal dalam rangka kerja yang mentadbir designated contract markets.
Kalshi berkata pihaknya sedang menyemak arahan CFTC dan membuat keputusan tentang langkah seterusnya. Bagi para peniaga, petunjuk segera ialah risiko yang berkurang untuk berlaku gangguan mendadak atau pembatalan retroaktif kontrak pasaran ramalan berkaitan Michigan di Kalshi akibat tindakan negeri. Namun, ketidakpastian undang-undang mungkin berterusan untuk negeri-negeri lain dan pertikaian bidang kuasa yang serupa.
Konteks penting: CFTC telah memberi isyarat bahawa ia akan mempertahankan kuasa eksklusifnya ke atas derivatif komoditi yang dikawal selia secara persekutuan, dan ia telah mengambil tindakan serupa melibatkan beberapa negeri—yang berpotensi membentuk cara pasaran ramalan beroperasi di AS.
Neutral
Berita ini terutamanya ialah pertikaian bidang kuasa regulatori di AS mengenai pasaran ramalan (CFTC vs mahkamah negeri). Ia menjejaskan kepastian operasi kontrak Kalshi di Michigan, yang boleh mengurangkan kemungkinan pembatalan mengejut yang dikaitkan dengan keputusan mahkamah negeri. Namun, ia tidak secara langsung mengubah bekalan token, penggunaan rangkaian, atau asas kewangan bagi mana-mana kriptokurensi utama. Oleh itu, kesan harga yang dijangka terhadap kriptokurensi sendiri berkemungkinan terhad.
Jangka pendek: peserta pasaran mungkin memerhatikan preseden undang-undang yang boleh mempengaruhi aktiviti pasaran ramalan yang dikawal selia, tetapi tiada pemangkin yang jelas berkaitan dengan penerbitan kripto atau permintaan atas rantaian.
Jangka panjang: jika CFTC menang lebih banyak cabaran di peringkat negeri, ia boleh menstabilkan cara produk seperti derivatif ini berfungsi di AS, secara tidak langsung menyokong sentimen yang lebih luas terhadap inovasi kewangan yang dikawal selia. Namun, kaitan dengan harga kripto kekal tidak langsung, menjadikan impak keseluruhan lebih dekat kepada neutral.