Inutusan ng CFTC ang Kalshi na panatilihin ang mga trading sa prediction market ng Michigan
Inutusan ng U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ang prediction market platform na Kalshi (isang CFTC-registered designated contract market) na ipagpatuloy ang pagtu-tupad sa mga kontratang kinasasangkutan ng mga residente ng Michigan, at pinigilan ang Kalshi na kanselahin ang mga trade kahit may utos ang korte sa Michigan.
Nagsimula ang alitan matapos kasuhan ni Michigan Attorney General Dana Nessel ang Kalshi at makakuha ng state restraining order. Hiniling ng Michigan na itigil ng Kalshi ang pag-aalok ng sports-related event contracts sa mga residente ng Michigan at i-unwind kahit ang mga transaksiyong tapos na. Pagkatapos, humingi ang Kalshi ng emergency guidance mula sa CFTC noong Hulyo 2, at tinanong kung dapat bang i-unwind ang mga trade na naisagawa na.
Noong Hulyo 14, sinabi ng CFTC kay Kalshi na huwag kanselahin ang mga trade na may kinalaman sa Michigan. Pinagtibay ni CFTC Chair Michael Selig na hindi maaaring “bulyin” ng mga estado ang mga federally regulated exchange para lumabag sa Commodity Exchange Act. Sinabi rin niya na ang pagbaliktad sa mga trade na nakaayos na ay magiging walang precedent at posibleng bumaba ang tiwala sa mga reguladong merkado. Ang mas malawak na posisyon ng CFTC ay na ang pederal na batas ang mas nangingibabaw at hindi pinapayagan ang discrimination na batay sa residente sa ilalim ng balangkas na namamahala sa designated contract markets.
Sinabi ng Kalshi na nire-review nito ang utos ng CFTC at nagdedesisyon sa mga susunod na hakbang. Para sa mga trader, ang agarang takeaway ay mas nababawasan ang risk ng biglaang paghinto o retroactive cancellation ng mga Michigan-related prediction market contracts sa Kalshi dahil sa aksyon ng estado. Gayunman, maaaring manatili ang legal na kalituhan para sa ibang mga estado at sa mga katulad na labanan sa hurisdiksyon.
Key context: senyales na ang CFTC na ipagtatanggol nito ang eksklusibong awtoridad nito sa federally regulated commodity derivatives, at nagdala na ito ng mga katulad na aksyon na kinasasangkutan ng maraming estado—na posibleng humubog kung paano gumagana ang mga prediction market sa U.S.
Neutral
Ang balitang ito ay higit sa lahat isang laban sa hurisdiksyon sa regulasyon sa U.S. hinggil sa prediction markets (CFTC vs state courts). Nakakaapekto ito sa operational certainty ng mga kontrata ng Kalshi sa Michigan, na maaaring magpababa ng posibilidad ng biglaang kanselasyon na kaugnay ng mga hatol ng estado. Gayunpaman, hindi nito direktang binabago ang token supply, paggamit ng network, o mga pangunahing pinansyal (financial fundamentals) ng kahit anong major cryptocurrency. Kaya malamang na limitado ang inaasahang epekto sa presyo ng mga cryptocurrency mismo.
Short-term: maaaring bantayan ng mga kalahok sa merkado ang mga legal na precedent na makaaapekto sa regulated prediction-market activity, pero walang malinaw na katalista na konektado sa crypto issuance o on-chain demand.
Long-term: kung manalo ang CFTC sa mas maraming hamon sa antas ng estado, maaari nitong patatagin kung paano gumagana ang mga produktong parang derivative sa U.S., na hindi direktang sumusuporta sa mas malawak na sentiment tungkol sa regulated financial innovation. Pero nananatiling hindi direkta ang ugnayan sa mga presyo ng crypto, kaya mas malapit sa neutral ang kabuuang epekto.