CFTC yêu cầu Kalshi tiếp tục các giao dịch của thị trường dự đoán ở Michigan
Ủy ban Giao dịch Tương lai Hàng hoá Hoa Kỳ (CFTC) đã yêu cầu nền tảng thị trường dự đoán Kalshi (một designated contract market được đăng ký với CFTC) tiếp tục thực hiện các hợp đồng liên quan đến cư dân bang Michigan, đồng thời ngăn Kalshi hủy các lệnh giao dịch dù có lệnh cấm của tòa án bang Michigan.
Tranh chấp bắt đầu sau khi Tổng chưởng lý bang Michigan Dana Nessel kiện Kalshi và giành được lệnh cấm tạm thời của bang. Michigan yêu cầu Kalshi ngừng cung cấp các hợp đồng liên quan đến sự kiện thể thao cho cư dân Michigan và hoàn trả/thu hồi ngay cả các giao dịch đã hoàn tất. Sau đó, Kalshi đã tìm kiếm hướng dẫn khẩn cấp từ CFTC vào ngày 2/7, hỏi liệu họ có nên hủy các giao dịch đã được thực hiện trước đó hay không.
Ngày 14/7, CFTC nói với Kalshi rằng không được hủy các giao dịch liên quan đến Michigan. Chủ tịch CFTC Michael Selig cho rằng các bang không thể “dọa nạt” các sàn giao dịch được điều tiết ở cấp liên bang để vi phạm Commodity Exchange Act. Ông cũng nói rằng việc đảo ngược các giao dịch đã được chốt sẽ là chưa từng có và có thể làm suy giảm niềm tin vào các thị trường được quản lý. Lập trường rộng hơn của CFTC là luật liên bang được ưu tiên và không cho phép phân biệt đối xử dựa trên nơi cư trú trong khuôn khổ điều chỉnh các designated contract market.
Kalshi cho biết đang xem xét lệnh của CFTC và quyết định các bước tiếp theo. Với các nhà giao dịch, điểm rút ra trong ngắn hạn là rủi ro bị ngừng đột ngột hoặc hủy bỏ hồi tố các hợp đồng thị trường dự đoán liên quan đến Michigan trên Kalshi do hành động của bang sẽ giảm đi. Tuy nhiên, bất định pháp lý có thể vẫn tồn tại đối với các bang khác và các cuộc tranh chấp thẩm quyền tương tự.
Bối cảnh quan trọng: CFTC đã phát tín hiệu rằng họ sẽ bảo vệ quyền hạn độc quyền của mình đối với các sản phẩm phái sinh hàng hoá được điều tiết liên bang, và đã tiến hành các hành động tương tự liên quan đến nhiều bang—có thể định hình cách các thị trường dự đoán hoạt động ở Mỹ.
Neutral
Tin này chủ yếu là cuộc tranh chấp về thẩm quyền quản lý ở Mỹ đối với các thị trường dự đoán (CFTC so với tòa án bang). Điều này ảnh hưởng đến tính chắc chắn về mặt vận hành đối với các hợp đồng của Kalshi tại Michigan, có thể làm giảm khả năng bị hủy đột ngột do các phán quyết của tòa án bang. Tuy nhiên, nó không thay đổi trực tiếp nguồn cung token, việc sử dụng mạng hay các yếu tố tài chính cơ bản của bất kỳ một loại tiền mã hóa lớn cụ thể nào. Vì vậy, tác động giá dự kiến đối với chính các loại tiền mã hóa có khả năng ở mức hạn chế.
Ngắn hạn: những người tham gia thị trường có thể theo dõi các tiền lệ pháp lý có thể ảnh hưởng đến hoạt động của các thị trường dự đoán được quản lý, nhưng không có chất xúc tác rõ ràng gắn với việc phát hành crypto hoặc nhu cầu on-chain.
Dài hạn: nếu CFTC thắng thêm các thách thức từ các bang, điều đó có thể giúp ổn định cách các sản phẩm có tính chất giống phái sinh vận hành ở Mỹ, từ đó gián tiếp hỗ trợ tâm lý tích cực rộng hơn đối với đổi mới tài chính được quản lý. Tuy nhiên, mối liên hệ với giá crypto vẫn mang tính gián tiếp, khiến tác động tổng thể gần trung tính.