Kamino bổ sung cổ phiếu được token hóa làm tài sản thế chấp trên Solana
Kamino đã ra mắt một thị trường cho vay chuyên biệt trên Solana, cho phép người dùng đủ điều kiện dùng một số chứng khoán token hóa của Backpack Securities làm tài sản thế chấp để vay USDC. Các tài sản ban đầu theo sát Micron, SK Hynix, SpaceX và SanDisk. Kamino và đơn vị quản lý rủi ro Allez Labs chịu trách nhiệm quản lý các điều khoản cho vay và thiết lập rủi ro của thị trường. Thị trường cho vay Solana của Kamino mở rộng công dụng của chứng khoán token hóa, vượt ra ngoài việc giao dịch hoặc nắm giữ, nhưng không khiến việc vay bằng các tài sản này làm tài sản thế chấp trở nên không có rủi ro. Hạn mức tài sản thế chấp, nguồn cấp giá và ngưỡng thanh lý khác nhau tùy từng tài sản. Vì các thị trường blockchain hoạt động liên tục trong khi thị trường cổ phiếu cơ sở đóng cửa, chênh lệch giá khi các thị trường truyền thống mở cửa trở lại có thể kích hoạt thanh lý. Người dùng cũng đối mặt với rủi ro liên quan đến tổ chức phát hành, lưu ký, pháp lý và hợp đồng thông minh. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi lượng tài sản thế chấp được cung cấp, nhu cầu vay, các thiết lập tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản và tình hình thanh lý.
Neutral
Đợt ra mắt này là một bước phát triển tích cực đối với hạ tầng DeFi của Solana, nhưng tác động trực tiếp đến thị trường có lẽ sẽ hạn chế trừ khi hoạt động vay và sử dụng tài sản thế chấp tăng lên đáng kể. Sản phẩm bổ sung một trường hợp sử dụng mới cho hoạt động cho vay bằng cổ phiếu được token hóa và có thể thu hút những người dùng muốn có thanh khoản mà không phải bán phần tài sản họ đang nắm giữ. Tuy nhiên, thông báo không đưa ra số liệu về tiền gửi, nhu cầu vay hay quy mô thị trường, nên chưa chứng minh được rằng đây sẽ là nguồn tạo áp lực mua đáng kể trong ngắn hạn đối với SOL hoặc các tài sản tiền mã hóa nói chung. Cũng như các thị trường DeFi dựa trên tài sản thế chấp khác, hoạt động sẽ phụ thuộc vào lãi suất vay, thanh khoản, giới hạn tài sản thế chấp và mức độ tin cậy vào các nguồn cấp dữ liệu giá. Cổ phiếu được token hóa tạo thêm một rủi ro đặc thù về thời gian: giao dịch trên blockchain vẫn diễn ra khi thị trường chứng khoán đóng cửa, và việc định giá lại mạnh khi thị trường mở cửa trở lại có thể khiến giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý. Các đợt ra mắt tài sản token hóa và sản phẩm DeFi tương tự thường thu hút sự chú ý ban đầu, nhưng ảnh hưởng bền vững đến thị trường phụ thuộc vào mức độ chấp nhận và độ an toàn của cơ chế cho vay. Trong ngắn hạn, nhà giao dịch có thể theo dõi SOL và hoạt động liên quan đến Kamino, nhưng chỉ riêng tin tức này không hàm ý một xu hướng biến động rõ ràng. Về dài hạn, nếu được sử dụng thành công, sản phẩm có thể làm hệ sinh thái tài chính của Solana thêm sâu rộng; ngược lại, các sự cố liên quan đến thanh lý, lưu ký hoặc hợp đồng thông minh có thể làm suy giảm niềm tin. Nhìn chung, đây là một bước phát triển tích cực về mặt cấu trúc, nhưng tác động tức thời đối với giao dịch vẫn chưa chắc chắn, phù hợp với phân loại trung lập.