Il Kazakistan legalizza le criptovalute e assegna alla Banca Nazionale il controllo delle licenze sugli exchange
Il Kazakistan ha legalizzato formalmente le criptovalute e ha posto il trading di asset digitali sotto l'autorità della Banca Nazionale. Il presidente Kassym‑Jomart Tokayev ha firmato leggi che modificano la normativa bancaria e dei mercati finanziari per classificare le crypto —incluse le stablecoin ancorate a valute fiat e gli asset del mondo reale tokenizzati— come strumenti bancari riconosciuti. La Banca Nazionale licenzierà gli exchange di criptovalute che operano in Kazakistan, manterrà un elenco selezionato di criptovalute approvate che potranno essere scambiate sulle piattaforme regolamentate e potrà fissare limiti di circolazione e di trading. Le riforme creano tre classi di asset finanziari digitali, coprono esplicitamente monete importanti come Bitcoin ed Ethereum (classificate come asset digitali non garantiti) e assegnano ruoli di definizione di standard e supervisione al regolatore dei mercati finanziari (ARDFM) e alla Banca Nazionale. Le nuove regole aumentano i requisiti di protezione degli investitori (gestione del rischio, obblighi di divulgazione e standard di rimborso), introducono controlli AML più severi inclusa la travel rule e un registro nazionale per segnalare wallet collegati al crimine, e integrano i servizi cripto nel sistema bancario permettendo alle banche autorizzate di detenere, emettere o offrire prodotti basati su asset digitali. Per i trader: la legge aumenta la certezza normativa on‑chain e può ridurre l'attività fuori mercato, ma limita anche l'inventario di token disponibili sugli exchange autorizzati e consente alla banca centrale di limitare la circolazione —fattori che potrebbero ridurre la liquidità e concentrare il trading sugli asset approvati, con possibili effetti sul prezzo dei token non approvati.
Neutral
La nuova legge kazaka aumenta la chiarezza normativa legalizzando le cripto, concedendo licenze agli exchange e integrando i servizi cripto nelle banche: sviluppi che di solito riducono l'incertezza regolamentare e favoriscono una maggiore partecipazione istituzionale. Si tratta di un cambiamento strutturale favorevole per asset approvati e liquidi (es. BTC, ETH, principali stablecoin) e dovrebbe essere costruttivo per i volumi sugli exchange nel tempo. Tuttavia, la legge limita anche quali token possono essere scambiati sulle piattaforme con licenza e conferisce alla banca centrale l'autorità di fissare limiti di circolazione o di trading, restringendo gli inventari disponibili e potenzialmente deprimendo la liquidità o l'interesse al trading su monete non approvate. Nel breve termine, ci si può aspettare un aumento delle negoziazioni e possibili afflussi verso asset approvati a grande capitalizzazione sui mercati licenziati, mentre i token non approvati potrebbero vedere una riduzione della liquidità locale e pressioni sul prezzo. A medio-lungo termine, l'integrazione bancaria e quadri AML/fiscali più chiari potrebbero incoraggiare l'uso istituzionale e una maggiore profondità di mercato per gli asset approvati, ma il modello di approvazione curata introduce un collo di bottiglia normativo continuo che può attenuare il rialzo per i token soggetti a restrizioni. Nel complesso, gli effetti sono misti: costruttivi per le principali criptovalute approvate, limitanti per le altre.