Kazachstan legalizuje kryptowaluty i przekazuje Narodowemu Bankowi kontrolę nad licencjonowaniem giełd
Kazachstan formalnie zalegalizował kryptowaluty i poddał handel aktywami cyfrowymi pod nadzór Banku Narodowego. Prezydent Kassym‑Jomart Tokajew podpisał ustawy zmieniające przepisy bankowe i rynków finansowych, aby sklasyfikować krypto —w tym stablecoiny powiązane z fiat oraz tokenizowane aktywa realne— jako uznane instrumenty bankowe. Bank Narodowy będzie licencjonować giełdy kryptowalut działające w Kazachstanie, prowadzić wyselekcjonowaną listę zatwierdzonych kryptowalut możliwych do handlu na regulowanych platformach oraz może ustalać limity obrotu i handlu. Reformy tworzą trzy klasy cyfrowych aktywów finansowych, wyraźnie obejmują duże monety takie jak Bitcoin i Ethereum (zaklasyfikowane jako niezabezpieczone aktywa cyfrowe) oraz przypisują role tworzenia standardów i nadzoru regulatorowi rynku finansowego (ARDFM) i Bankowi Narodowemu. Nowe przepisy zaostrzają wymagania ochrony inwestorów (zarządzanie ryzykiem, standardy ujawniania i wykupu), wprowadzają surowsze kontrole AML w tym zasadę travel rule oraz krajowy rejestr do oznaczania portfeli powiązanych z przestępstwami, i integrują usługi kryptowalutowe z bankowością tradycyjną, pozwalając licencjonowanym bankom przechowywać, emitować lub oferować produkty oparte na aktywach cyfrowych. Dla traderów: ustawa zwiększa pewność regulacyjną on‑chain i może zmniejszyć aktywność OTC, lecz także zawęża katalog tokenów dostępnych na licencjonowanych giełdach i pozwala bankowi centralnemu ograniczać obrót —czynniki, które mogą zmniejszyć płynność i skoncentrować handel na zatwierdzonych aktywach, z możliwymi skutkami dla cen tokenów niezatwierdzonych.
Neutral
Nowe prawo Kazachstanu zwiększa jasność regulacyjną poprzez zalegalizowanie kryptowalut, licencjonowanie giełd oraz osadzenie usług kryptowalutowych w bankach — to wszystkie zmiany, które zazwyczaj zmniejszają niepewność regulacyjną i sprzyjają większemu udziałowi instytucji. To korzystna zmiana strukturalna dla zatwierdzonych, płynnych aktywów (np. BTC, ETH, główne stablecoiny) i powinna być konstruktywna dla wolumenów na giełdach w dłuższej perspektywie. Jednak prawo ogranicza też, które tokeny mogą być handlowane na licencjonowanych platformach i przyznaje bankowi centralnemu uprawnienia do ustalania limitów obiegu lub handlu, co zawęża dostępne zapasy i może obniżać płynność lub zainteresowanie handlem tokenami niezatwierdzonymi. W krótkim terminie należy spodziewać się wzrostu handlu i możliwych napływów do zatwierdzonych aktywów o dużej kapitalizacji na licencjonowanych platformach, podczas gdy tokeny niezatwierdzone mogą odczuć zmniejszenie lokalnej płynności i presję cenową. W średnim i długim terminie integracja bankowa oraz jaśniejsze ramy AML/podatkowe mogą zachęcać do wykorzystania instytucjonalnego i pogłębiania rynku dla zatwierdzonych aktywów, ale model selektywnego zatwierdzania wprowadza ciągłe wąskie gardło regulacyjne, które może tłumić wzrost dla tokenów objętych ograniczeniami. Ogólnie efekty są mieszane: konstruktywne dla zatwierdzonych głównych kryptowalut, ograniczające dla innych.