哈薩克合法化加密貨幣，並將交易所牌照監管權交予國家銀行
哈薩克正式將加密貨幣合法化，並把數碼資產交易置於國家銀行（National Bank）的管轄之下。總統卡西姆‑喬馬爾特·托卡耶夫簽署了修訂銀行及金融市場法例的法案，將加密資產——包括與法幣掛鈎的穩定幣及代幣化的實物資產——歸類為認可的銀行工具。國家銀行將對在哈薩克運營的加密交易所發牌，維持可在受規管平台交易的獲批加密貨幣精選名單，並可設置流通及交易限制。改革將數碼金融資產劃分為三類，明確涵蓋比特幣和以太幣等主要貨幣（歸類為無擔保數碼資產），並將制定標準及監管的職責分配予金融市場監管機構（ARDFM）及國家銀行。新規例提高了投資者保護要求（風險管理、披露及贖回標準），引入更嚴格的反洗錢控制包括“旅行規則”（travel rule）及一個用於標記與犯罪相關錢包的國家登記冊，並透過允許持牌銀行持有、發行或提供數碼資產產品，將加密服務納入主流銀行業。對交易者而言：該法增加了鏈上監管確定性，可能減少場外交易，但亦會收窄持牌交易所可供交易的代幣名單，並允許中央銀行限制流通——這些因素或會降低流動性，令交易集中於獲批資產，並可能影響未獲批代幣的價格走勢。
Neutral
新的哈薩克法律透過將加密資產合法化、為交易所發牌及將加密服務納入銀行，提升了監管清晰度——這些發展通常會減少監管不確定性，並支持更高的機構參與。對於已批准且流動性高的資產（例如 BTC、ETH、主要穩定幣）而言，這是一項有利的結構性變化，長遠而言應有助於交易所的成交量。然而，該法亦限制獲發牌平台可交易的代幣種類，並授權央行設定流通或交易限額，這會縮減可用庫存，可能壓抑未獲批准幣種的流動性或交易興趣。短期內，預期在獲牌場內對獲批大型資產的交易增加及可能的資金流入；而未獲批准的代幣，本地流動性或會減少並承受價格壓力。中長期來看，銀行整合及更明確的反洗錢/稅務框架或會促進機構使用並提升獲批資產的市場深度，但受篩選式批核模式影響，會持續形成監管瓶頸，可能抑制受限代幣的上行空間。整體而言，影響參差：對獲批主要加密貨幣有利，對其他則具約束性。